神开作为深耕能源装备领域三十余年的领军企业，始终将企业发展与国家战略同频共振，构建起“以AI数智领航深地勘探、深海开发、商业航天、绿色氢能”的完整产业矩阵，致力于为客户提供“安全、高效、环保”的解决方案，引领行业向智能化、深层化、绿色化转型升级。数智领航：AI智慧井场解决方案；深地深海：深地工程、深海工程解决方案；绿色未来：商业航天解决方案、绿色氢能解决方案。2025年3月26日-27日，神开将在2026北京cippe石油展（E1230展位）现场举办“AI智能领航，深地深海商业航天”主题论坛。论坛议程安排如下：3月26日 13:30 AI智能领航专场；3月27日 09:30 深地深海商业航天专场。石油圈将全程直播，为大家带来精彩分享，共同探讨未来油气发展新生态。欢迎点击上方按钮预约，期待与您线上、线下交流互动。- END -欢迎加入石油圈科技人才广场↓↓↓点击下图进入石油圈知识平台小程序可观看百场油气技术直播获取多类型油气技术报告↓↓↓

IVD资讯综合整理近期，老牌IVD企业九安医疗在资本市场表现抢眼，3月以来已多次涨停，股价累计涨幅超过51%。这波行情与其在投资领域的深厚布局密切相关。试剂盒之王到投资猎手九安医疗以家用医疗器械起家，其生产的血压计、血糖仪为人熟知。2022年，凭借iHealth新冠抗原试剂盒拿下百亿级海外订单，公司业绩和现金储备达到顶峰。然而，随着疫情红利消退，主业增长面临挑战。2025年上半年，其核心产品iHealth系列营收同比下降近50%。面对主业疲软，九安医疗并未停下脚步。凭借疫情期间积累的丰厚现金，公司早已悄然转型，将“大类资产配置投资”确立为与医疗健康主业并行的“双主业”之一。重仓小米、小鹏、理想等公司九安医疗的投资版图极为广阔，不仅涉足一级市场创投基金，更在二级市场大手笔布局。根据公司2025年半年报，其股票投资组合中，赫然出现了多家知名科技与新能源车企的身影，包括小米集团、小鹏汽车、理想汽车，此外还持有腾讯控股、英伟达等巨头公司股票。这些投资为九安医疗带来了丰厚的回报。2025年前三季度，公司公允价值变动收益达12.51亿元，主要为当期持有的股票、ETF等大类资产公允价值上涨；同期取得投资收益收到的现金为9.37亿元，同比增长超八成。除了在二级市场扫货，九安医疗在一级市场同样眼光独到。公司不仅是AI大模型独角兽“月之暗面”的早期投资方，更在2023年和2024年连续参与了其A轮和B轮融资。近期，月之暗面完成新一轮超7亿美元融资，九安医疗作为老股东继续跟投，这一消息也直接刺激了其股价表现。为更高效地进行投资，九安医疗还设立了自己的投资平台，并大手笔出资参设科创母基金。仅在2024年参与的天开九安海河海棠科创母基金中，九安医疗的出资规模就高达35.6亿元。投资补血投资业务已成为九安医疗利润增长的重要引擎。2025年前三季度，在公司营收同比下滑超48%的情况下，归属于上市公司股东的净利润却同比增长超16%，其中一个重要原因便是大类资产配置收益表现良好。从最初的LP出资，到如今深度布局一二级市场，重仓科技与新能源赛道，九安医疗正通过其强大的“钞能力”，构建一个横跨医疗、硬科技、人工智能、新能源汽车等领域的庞大投资帝国。对于这家曾经的IVD企业而言，其未来的故事，或许将在更多的领域书写。声明：本微信注明来源的稿件均为转载，仅用于分享，不代表平台立场，如涉及版权等问题，请尽快联系我们，我们第一时间更正。

里程碑时刻。 如你所见，宇树科技科创板IPO申请正式获上交所受理，此次IPO拟募资42.02亿元。自此，王兴兴终于带着宇树冲击科创板“具身智能第一股”。 回望这几年，宇树科技几乎贯穿中国具身赛道最热烈的一段叙事：从四足机器人出圈，到人形机器人登上春晚，再到一级市场疯狂融资。如今，一纸招股书把这家公司真实情况摆在眼前。 这一刻，投资人等待已久。成立至今，宇树身后已集结了一支长长的投资人队伍——他们，即将分享到中国第一波具身智能上市红利。 今年最火IPO，杭州造富潮 透过招股书，外界得以首次看到宇树的真实面貌。 常常被诟病大多用于表演，但宇树打破了机器人公司烧钱的惯例——2022-2024年营收分别为1.23亿、1.59亿、3.92亿元，2025年飙升至17亿元，同比增速超330%；同期实现扣非后净利润6亿元，同比增长674.29%。宇树在招股书中提及，主要原因为当期产品销量的快速增长。 公司盈利优化，毛利率从2023年的44.22%攀升至60.27%，核心技术带来的产品溢价能力与成本管控效率得到了印证。 目前，宇树科技以四足机器人、人形机器人和机器人组件为主。其中人形机器人业务突出——2025年，宇树人形机器人的收入已正式超越四足机器人，成为公司最大增长极。自2023年8月首款通用人形机器人H1面市以来，宇树已先后自研发布了四款系列人形机器人。招股书提及：公司在2025年实现人形机器人出货量全球第一。 值得一提的是，报告期内，宇树科技来自境外的收入占比均超过35%。 而所执掌这一切的，则是90后王兴兴，如今无人不识。 出生于浙江宁波，2009年考入浙江理工大学，大一时就独自做出一个双足人形机器人。后来在上海大学读研期间，他又开发出一款低成本高性能纯电驱动的四足机器人XDog。毕业后，王兴兴进入大疆短暂工作了一段时间。直到2016年他正式辞职创业，宇树科技在杭州诞生。 过去两年，宇树连续登上春晚舞台，王兴兴则成为了中国具身智能最标志性的创始人。根据招股书，现在他直接持有公司8671.4964万股股份，占公司当前总股本的23.8216%，是宇树科技第一大股东、控股股东。 投资圈一个普遍观点是：如果宇树科技顺利上市，将以行业第一股的身份坐享万亿机器人赛道红利，至少是一家千亿级公司。这意味着，A股将迎来一位90后新首富。 员工也在翘首以盼。招股书中披露，宇树总员工人数为480人，核心技术人员多为90后，9位高管全年薪酬总计863.89万元，其中王兴兴年薪249.52万。 宇树科技的员工股权激励平台上海宇翼企业管理咨询合伙企业（有限合伙）持股比例为10.9414%。一旦成功IPO，宇树科技所在的杭州滨江区又将诞生不少富豪。 谁投了宇树？有人错过，有人重仓 “兴兴啊，你得赶紧上市，现在估值多好。再不上市，领导地位可能就被别人颠覆了。何况，LP每天早上六点就在催我了。” 这一幕出现在今年2月，王兴兴在一次访谈中聊起被投资人催上市的情形。看似轻松的调侃背后，折射出宇树科技身后一众投资人对上市的迫切期待。 追溯起来，宇树科技的融资经历早期并不顺利。正如一份流传甚广的聊天截图里，早年VC拒绝了宇树科技的BP，理由是太过早期。 梳理下来，王兴兴拿到的第一笔钱是在2016年，他曾提到这笔钱来自一位北京的投资人。投资界曾在业内做了核实，确认该笔投资来自业内为人熟知的尹方鸣。招股书显示，尹方鸣曾担任公司董事，不过已于2024年8月辞任。 那时，王兴兴曾表示公司估值只有1000多万元，“拿融资全靠营收支撑”。直到2018年，安创加速器联合变量资本给了王兴兴第一笔来自投资机构的钱。 转机很快出现。2020年1月，宇树科技宣布完成数千万元Pre-A轮融资，由此进入创投圈主流视野——因为这一轮的投资方是红杉中国种子基金和德迅投资。 对于王兴兴的形容，红杉中国开篇第一句话是：“非名校背景，毕业即创业；年轻有闯劲，没有显赫的学校或职场成绩作背书，更缺少资金和资源，但在九死一生的创业里，却成为笑到最后的人”——红杉内部把这类创业者叫作“outlier”。 很快，红杉中国再次加注，祥峰投资与初心资本跟上。祥峰投资此前向投资界分享过出手的感性原因：当时被宇树团队所展现出的年轻化和使命感震撼。 2021年，顺为资本领投宇树科技的A轮融资，融资达千万美金。最近雷军还聊起这笔投资：“今年是宇树科技创业十周年，谢谢王兴兴五年前给了我们一个投资宇树的机会。” 真正拉开序幕是从2022年开始的B轮系列融资—— B轮：由经纬创投和敦鸿资产分别领投，世界500强战略方海克斯康集团（HexagonAB）、顺为资本、容亿投资、深创投跟投，金额合计数亿元。 B+轮：投资方包括美团、金石投资、源码资本，老股东深创投、中网投、容亿、敦鸿和米达钧石跟投，融资近10亿元人民币。 B++轮：由北京机器人产业投资基金等机构领投，美团龙珠、中关村科学城、琥珀资本、上海科创基金、红杉中国、中信证券、祥峰投资中国基金等参与投资。 爆红发生在2025年春晚之后，宇树科技老股遭到一级市场疯抢。 2025年6月，宇树科技完成IPO前最后一轮融资——由中国移动旗下基金、腾讯投资、锦秋基金、阿里巴巴、蚂蚁集团以及吉利资本共同领投，深创投等21家老股东积极跟投。此次融资投前估值120亿元，投后估值为127亿元。 招股书披露，截至目前机构股东中，美团为第二大股东，持股约9.65%；红杉中国、经纬创投、顺为资本紧随其后，持股比例分别约为7.11%、5.45%和4.42%。随着宇树走到IPO门前，身后投资人终于等来了回报时刻。 生死竞赛，赶不上IPO可能就出局了 此时此刻，创投圈目光都聚焦在王兴兴和宇树身上。 这将是今年最受瞩目的IPO。回想这两年，具身智能经历着火热的融资风暴，热闹程度前所未有，现如今，身后大批的投资人开始等待退出。当上市成为具身公司奠定行业地位的关键一步，一场肉眼可见的IPO竞赛悄然打响。 正如2026年开年，星海图、众擎机器人相继完成股改，魔法原子也宣布正推进上市进程——几乎一天之内，三个具身智能IPO浮现。更早前，乐聚智能、云深处等明星企业均已向IPO发起冲刺。 IPO成了一场攸关生死的竞赛，决定了一家公司能否继续留在牌桌上。 越来越多的人赶来。跟宇树一样备受期待的，还有银河通用和智元机器人。 不久前，银河通用刚刚官宣一笔25亿元的新融资。曾有银河通用的投资方对投资界表示：银河通用绝大概率会是第一批上市的具身公司。而去年智元机器人要约收购科创板公司上纬新材后，投资界从投资机构获悉，并购完成后，智元机器人继续按照既定目标冲击港股IPO。 上市意味着上岸，刻不容缓。 诚然，投资人的期待有目共睹，同行之间也亟需一个“上市样本”。但宇树之后，也意味着这条千军万马过独木桥的IPO之路又变窄了一些，相信很多人对此心情复杂。 分水岭真正出现了。 注：文/杨继云 王露，文章来源：投资界(公众号ID：pedaily2012)，本文为作者独立观点，不代表亿邦动力立场。

【亿邦原创】2026年3月23日，曾于2024和2025两度获产业互联网“千峰奖”的深圳市飞速创新技术股份有限公司（以下简称“飞速创新”）在香港联合交易所主板正式挂牌上市，股票代码：03355.HK。公司发行价定为每股41.60港元，上市首日开盘大涨34.62%，截至收盘报47.20港元，涨幅13.46%，总市值约187亿港元，展现了资本市场对这家B2B独立站标杆企业的高度认可。 成立于2009年的飞速创新，总部位于深圳南山区。公司核心业务是通过自有的B2B独立站FS.com，为全球企业客户提供可扩展、高性价比的一站式网络基础设施解决方案，涵盖高性能计算、数据中心、企业网络与电信网络等关键场景。根据弗若斯特沙利文的数据，以2024年收入计，飞速创新占据全球在线DTC网络解决方案市场6.9%的份额，位列全球第二，同时也是该赛道最大的平台化企业。 获得2025年“千峰奖”“产业出海30强”的飞速创新的商业模式核心在于高度集成的DTC体系，被业界形象地称为“网络设备界的SHEIN”。该模式将解决方案设计、产品验证与一站式采购整合为统一的服务流程，有效规避了传统线下分销模式的地域限制与多重中间环节，从而基于中国制造的强大能力，为全球客户提供了更高效、便捷的服务体验。 而不同一般产品的B2B交付，DTC网络解决方案的交付需要全球化的布局。因此，飞速创新在交付能力方面，在美国、德国、澳大利亚、新加坡、英国及日本等建立了六个海外球交付中心，实现就近供货与快速响应。大部分订单可实现下单日发货，并于五天内交付。其客户服务团队支持8种语言，提供每周5天、每天24小时的在线响应，并支持全球22种本地货币的支付方式。 有赖于全球数字经济发展，从财务数据上看，飞速创新的收入在近些年一直保持稳步增长。2022年至2024年，公司分别录得收入19.88亿元、22.13亿元、26.12亿元，复合年增长率达14.6%。从收入结构来看，面向大型数据中心的高性能网络解决方案增速迅猛，成为收入增长的核心引擎。该业务收入占比已由2022年的23.8%提升至2025年前三季度的36.2%。这一变化趋势反映了全球AI热潮对网络基础设施需求的强劲带动作用。随着AI相关网络设备需求的持续拉升，飞速创新未来有望进一步受益于全球AI基础设施建设与数字化转型浪潮。 飞速创新的成功上市，不仅标志着公司发展迈入新阶段，更重要的是为B2B独立站的发展提供了一个成功的新模式样板。在全球数字化与AI热潮持续发展的背景下，这家B2B独立站标杆企业有望凭借其独特的商业模式和全球化布局，在全球数字基础设施市场的增长中持续发展。

【亿邦原创】一句话打车、一句话购物、一句话养虾——千问、豆包、元宝最近的动作，看似毫不相干，实则暗流涌动。 3月23日，千问上线打车能力，可一句话完成选车型、添加途经点、预约时间等操作，还支持“要空气清新的车，价格不超过30元”、“驾驶平稳”、“服务态度好”等个性化需求。 与传统的出行应用不同，千问的打车能力深度整合了自然语言理解与出行服务，用户可以提出非常个性化、非结构化的需求。例如： “要空气清新的车，价格不超过30元。” “驾驶平稳、服务态度好。” “我们一家人想去什刹海看夕阳，打车去，6个人。”——系统可自动识别“6个人”并匹配商务车。 “去医院、车上有病人、要开得稳的老司机。”——系统不仅优先匹配驾驶平稳的司机，还可自动“给司机捎句话”，如“提前开窗通风”。 在途经点选择上，用户可以通过自然语言灵活调整。行程开始前，说“帮我打车到西湖乌龟潭，顺路先去西溪湿地北门送个朋友”，千问可自动添加途经点。同时也支持在行程开始后，一句话添加途经点。 此次打车能力并非孤立上线，而是与千问已有的点外卖、订机酒、出行导航等“AI办事”能力深度融合。用户可以通过连续指令完成跨服务的复杂任务。例如： “帮我订机场附近的酒店。” 确认后接着说：“帮我打车去这个酒店。” 到达后再指令：“帮我推荐酒店附近的本地特色菜。” 这种跨服务的串联执行，更像是一个跨生活场景的智能体网络，用户不再需要在多个App之间切换，而是通过连续对话完成完整任务。 千问还引入了“记忆”与“预约”能力。用户只需告知一次家庭和公司地址，之后便可直接说“帮我打车回家”或“打车去公司”。同时，也支持时间维度的指令：“下午6点半下班，帮我约车回家”，系统即可自动理解时间并完成预约。 自去年11月上线以来，千问的“AI办事”能力已获得广泛使用。据披露，今年春节期间，有1.3亿用户在千问首次体验AI购物，其中超400万人为60岁以上人群。 当前，国内AI助手赛道，千问、豆包、元宝（DeepSeek）各有各的侧重。 千问背靠阿里生态，能够整合高德打车、支付宝支付、飞猪酒店等资源，形成从意图到执行再到支付的闭环。 相比之下，豆包正在内测“购物下单”功能，用户可在豆包App内直接挑选商品、完成支付，全程无需跳转抖音主站，试图与抖音电商、抖音即送等本地生活服务形成闭环。 腾讯元宝则在“龙虾社交”上发力。3月16日，腾讯宣布元宝的AI社交功能“元宝派”正式支持接入OpenClaw，同一个派里可以同时存在多只龙虾，每个派友都可以把自己的龙虾带进来。腾讯官方还总结了一套“龙虾社交6条不完全准则”：你的龙虾，其他派友不能私聊；你的龙虾，其他派友可以在派里“公聊”；你可以召唤多只龙虾进派；派里龙虾是根据用户指令互动；派友的龙虾之间可以互动；元宝可以和龙虾商量着来。 千问做AI打车、豆包做AI购物、元宝做龙虾社交，虽然都是功能更新，但可以看出他们都在各守基本盘，向外试探，在核心腹地严防死守，在模糊地带短兵相接。 就像千问作为入口，整合了打车、外卖、酒店等服务，背后其实是在构建一个AI原生的服务分发网络。未来的服务商（如出行平台、外卖平台）不仅需要App入口，更需要被AI“理解”和“调用”。这将对本地生活服务行业的流量分发逻辑产生深远影响。

广告3月24日，在汕尾马宫南江牡岛海域，蔚蓝的海面上涌动着一派丰收的繁忙景象。拉网、装鱼、入舱……一兜兜体态饱满、银光闪烁的鮸鱼从深水网箱中跃出水面，即将抵达千家万户的餐桌。这是华润零碳现代化海洋牧场项目迎来的首批渔获——10万斤优质鮸鱼，标志着该项目从苗种投放、生态养殖到市场供应的全产业链闭环成功落地，为汕尾市现代化海洋牧场建设提供了可验证的实践样本。此次出售的鮸鱼来自2025年4月投放的十万斤鱼苗，当时规格为1.5斤每尾。在“鱼贝藻协同共生”的生态养殖体系下，依托重力式深水网箱和科学化、精细化的养殖管理，鱼群生长态势持续向好，如今平均规格已提升至15斤每尾，体态饱满、肉质紧实，平均售价为每斤25元，充分验证了项目生态养殖模式的稳定性与高效性。首批成鱼顺利走向市场，不仅将丰富粤港澳大湾区优质海产品供应，也进一步巩固了项目从苗种繁育、科学养殖到成鱼销售的良性运营模式。作为华润集团践行“海洋强国”“双碳”战略的重点项目，华润零碳现代化海洋牧场以“生态化、数字化、零碳化”为核心发展理念，在汕尾马宫南江牡岛海域350公顷优质海域内，创新构建起“鱼贝藻协同共生”的立体生态养殖体系。项目自建设以来，坚持将生态效益与经济效益相统一，逐步探索出一条兼顾资源利用与环境保护的海洋经济发展路径。去年12月，项目完成了30万斤鮸鱼、章红鱼、大西洋鲷鱼苗的投放，养殖规模持续扩大。该批鮸鱼的成功出售，也是汕尾市全面推进现代化海洋牧场建设、加快海洋渔业转型升级的生动缩影。近年来，汕尾坚持“疏近用远、生态发展”，通过优化近海空间、拓展远海开发、强化服务保障，全力推动海洋渔业从传统近海养殖向深远海、智能化、绿色化方向转型升级。截至目前，汕尾累计开工建设海洋牧场项目25个，建成网箱309个，收储用海3766公顷，投产运营养殖项目15个，投放鱼苗超300万斤。2025年，全市海水养殖产量41.89万吨，同比增长9.1%。文章转载自南方+，如有侵权联系删除。

大国重器再启新程！3月20日，第二艘国产大型邮轮“爱达·花城号”（H1509）顺利出坞，全面转入码头建造调试阶段。这一刻，标志着中国船舶工业在大型邮轮领域实现了从“零的突破”到“体系跃升”的跨越。站在“十五五”开局之年的新起点，中国造船人正手握自主设计建造的钥匙，打开邮轮产业高质量发展的广阔空间。让我们共同见证，这艘承载着梦想与荣光的巨轮，驶向蔚蓝，让中国制造的光芒在浩瀚大海璀璨绽放。如愿启航，不负所期！致敬每一位追梦人点击下方卡片关注 中国船舶股份 ，和我们进一步互动交流▲ 点击上方卡片关注 中国船舶股份 ，更加了解世界航运业的伙伴

卷首语浪潮之上 向新向优——周悦热点聚焦聚焦两会航运 倾听海“声”船“音”学习贯彻党的二十届四中全会精神牢记嘱托厚望 打造“信福海峡”——全力推动党的二十届四中全会精神在福建海事落实落地走在前 作示范 挑大梁——广东海事局以党的二十届四中全会精神为指引奋力开创现代化强局建设新局面发展论坛海南自贸港封关运作背景下海事信用监管示范区建设的思考与实践——吴红兵人工智能赋能海事新质监管力研究——惠培鑫，王宝祥，宋 山应用AI大模型创新船载危险货物瞒报谎报查处方式——叶峰瑜，王 欢专家视点新《海商法》背景下智能船舶碰撞责任的认定困境及完善路径——沈 协，黄淑仪管理研讨人工智能在海事政务服务领域的应用研究——胡稚稚，刘 洋，郭哲恒智能航运时代的船舶网络安全风险识别与海事监管策略——李国寅，李加诚人工智能驱动海事危货治理现代化研究——武昭睿新质生产力在海事监管中的规模化应用研究——王鹏淳，吴建潘，李忠杰，梁 萌，于 鑫海事技术智慧航标在大型集装箱港口船舶高效引航中的应用研究——阮晓旋水上“一站式”解纷典型案例厦门海事局协同厦门海事法院成功调解船舶碰撞损害责任纠纷案——海事专家团队联合海事法官低成本实质性化解重大疑难船舶碰撞纠纷广州海事局联合广州海事法院成功遣返8名外籍被遗弃船员——新时代“海上枫桥经验”的生动实践政策法规专属经济区外轮涉刑事故行刑衔接问题研究——李玉昌，林佳倩，贺正新国际交流IMO性别平等治理的全球实践与中国响应——张 杨航运视界2025年中国港口国监督检查主要数据分析——张立伟，修 通，刘五华京杭运河吴江段船舶碰撞事故致因模型及应用——晏 洋，谭志荣，包翎辰一线纪实海事巾帼立潮头 深蓝逐梦绽芳华—上海海事局詹春珮荣获“全国三八红旗手”称号——张晓宇海事巾帼守津港 匠心监管筑安澜—北疆海事局“津港紫薇花”女子查验团队荣获“全国三八红旗集体”称号——江雪景海事巾帼绽芳华 交通强国建新功—贵港海事局政务中心荣获“全国三八红旗集体”称号——张一梁，彭 瑾潮起自贸港 扬帆“她”力量—洋浦海事局政务中心荣获“全国三八红旗集体”称号——刘湛哲，许 婕来源：中国海事杂志精选推荐:今日航行通告与航行警告习近平：牢牢把握雄安新区功能定位 努力建设新时代创新高地和推动高质量发展样板危货“智慧大脑”上线！海事审批跑出“加速度” ——海事船载危险货物申报审核智能辅助功能上线试运行船长讲海事案例——航行瞭望莫大意，避碰不及酿悲剧媒体聚焦丨海事新闻速览·第189期转发，点赞，在看，安排一下？

3月23日下午，海洋石油工程股份有限公司（简称“海油工程”，600583.SH）在天津召开2025年度业绩发布会。公司财务总监兼董事会秘书蔡怀宇，副总裁王大勇出席会议。20余家研究机构及《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》等主流媒体应邀参会，共话公司发展成果与未来蓝图。蔡怀宇在致辞中代表公司董事会和管理层，向莅临现场的各位嘉宾表示热烈欢迎，向长期以来关心、支持公司发展的社会各界人士致以衷心感谢。他表示，2025年作为“十四五”规划全面收官之年，公司坚持稳中求进的工作总基调，以高质量发展统揽经营全局，扎实推进拓市场、稳收入、提效益、强管理等各项工作，取得丰硕发展成果，为“十四五”发展画上圆满句号。回顾五年发展历程，公司历经基础性改革、系统性转变、突破式发展的关键阶段，向建设中国特色世界一流海洋能源工程公司迈出了更坚实的步伐。 会上，蔡怀宇对公司2025年经营业绩及财务状况作了深入解读。他指出，公司以系统性提质增效举措有效抵消工作量波动影响，经营韧性持续夯实，高质量发展底盘愈发稳固。公司盈利质量持续改善，成本费用管控与价值管理3.0向纵深推进并取得显著实效，资本结构保持稳健，现金流充沛安全，整体财务状况实现持续优化。生产经营层面，公司各环节运行平稳有序，“五率”指标保持历史较优水平。三大核心业务协同发力，齐头并进，全年市场承揽额达488亿元，其中海外业务承揽额308亿元，均创历史新高，期末在手订单约616亿元，为后续业绩增长筑牢坚实基础。分红方面，公司始终坚守投资者回报理念，现金分红保持连续性、稳定性及相对增长性。下一步，公司将持续完善治理体系，切实保障经营长期稳健运行，全力推动可持续价值创造，以高质量发展回馈各方期待。在投资者提问环节，王大勇围绕公司智能化产业化进展作出详细解答。他表示，公司持续深耕智能制造领域，大力推动产业数字化转型升级。目前，天津智能制造基地成功实现智能仓储、智能下料、智能焊接等关键工序智能化应用，各生产基地钢材喷砂喷漆环节的智能化改造正有序开展、稳步落地。未来，公司将以天津智能制造基地为标杆，逐步复制推广成熟智能制造模式，青岛场地将于今年启动车间自动化改造，珠海场地在五期建设中将同步融入智能制造元素。本次业绩发布会的问答环节中，公司管理层还就发展战略规划、订单交付节奏、海外风险管控、新能源业务布局、资本开支计划、现金分红政策等市场高度关注问题，与参会机构及媒体进行了坦诚、深入的交流与回应。此次业绩发布会信息披露透明、沟通高效顺畅，全面展现了公司强劲的经营韧性与广阔的发展潜力，进一步增强资本市场对公司的发展信心。面向未来，海油工程将始终聚焦主业，深耕赛道，以更稳健的经营步伐、更优异的业绩水平、更丰厚的价值回报，真诚回馈广大投资者和股东的每一份信任与厚望，在建设中国特色世界一流海洋能源工程公司的道路上持续奋进。文字 |提静图片 | 韩庆 张鹏 任浩鑫编辑 | 提静责任编辑 | 于韶伟监制 | 仝明磊【第3672期】

编者按 · 2026.03.24自2月28日美以对伊朗发起联合军事行动至今，战火已延烧二十余日，不仅未见平息之势，反而在“谁也输不起”的消耗博弈中越陷越深。金价历经八连跌、深夜加油站排起长队——这些市场信号背后传递着一个信号：地缘冲突正在以更快速度、更强力度穿透全球经济的“命脉”。本文以俄乌冲突为参照，聚焦伊朗战局的经济外溢效应，力图跳出战场叙事，系统剖析了伊朗战局如何通过能源命脉、金融链条与产业布局，对全球施加三重不可逆的结构性冲击。正如作者所言，“过去几十年盛行的某些解释框架，已经越来越难以有效回应现实。”当霍尔木兹海峡的风吹皱全球油价的每一根神经，当能源焦虑开始重构制造业版图，读懂战争的代价，或许才是守住发展主动权的第一步。自2026年2月28日美国、以色列对伊朗发起联合军事行动以来，中东地区已陷入持续二十余天的高强度对抗。截至3月23日，战火仍在蔓延，毫无缓和迹象。尽管交战各方在军事实力、战略资源与国际影响力上存在明显差距，但战局的实际走向和外溢影响，早已超出任何一方的掌控。回顾2022年爆发的俄乌冲突可以发现，在深度互联的世界中，现代战争的破坏力绝不会被封锁在战场或区域之内。地缘对抗会沿着全球化脉络，迅速与能源命脉、金融结算、航运网络、通胀预期及社会心理剧烈共振，最终裂变为难以掌控甚至难以逆转的系统性冲击。当前的伊朗战局虽同样起源于历史积怨与现实地缘矛盾，也同样引发了区域供应链紊乱和能源危机，但由于中东在全球能源网络、海上大动脉和欧亚地缘枢纽中无可替代的“心脏”地位，这场冲突对世界经济底层运行逻辑的冲击，必然将超过此前的俄乌冲突以及其他区域性战争。霍尔木兹海峡被伊朗革命卫队封锁（图源：BBC）战争目前正逐步走向一场“谁也输不起”的消耗博弈自俄乌冲突爆发以来，国际权力体系正被一种新的“战争逻辑”重新塑造。其最显著的特征在于战争启动容易，但收场极难。即便是实力占优的一方，也很难通过军事手段实现决定性胜利，反而往往会被拖入更广泛、更持久的冲突循环，并由此承受不断累积的战略失衡。如今的伊朗战局，正是这种“易开难结”逻辑的深刻体现，并在近期美伊双方围绕停火条件的博弈中展露无遗。据3月21日消息，美国经由多个斡旋渠道，曾向伊朗抛出一份条件极为强硬的停火方案，其核心要求包括“零铀浓缩”“全面废核”“限制导弹计划”“接受严格外部监督”以及“停止支持地区代理力量”等。若从伊朗的国家安全逻辑出发，这些条件几乎等同于要求其主动解除战略威慑、放弃长期安全筹码。而伊朗方面则在3月22日作出针锋相对的回应。据伊朗媒体援引匿名官员说法，伊方也提出了六项停战条件，包括保证战争不再发生、关闭美国在中东的军事基地、由“侵略方”支付赔偿、结束地区多条战线冲突、为霍尔木兹海峡建立新的法律体系，以及追责相关反伊朗活动参与者。若从美国及其盟友的角度看，这些条件同样不具备现实可接受性，因为这实际上触及了美国在中东长期维持军事存在和地区主导权的根本利益。核心利益的南辕北辙与战略互信的彻底归零，决定了双方当前的“互开天价”绝非为了坐上谈判桌，而是意在未来的消耗战中塑造于己有利的舆论叙事，并对敌方施加心理高压。对伊朗而言，这场战争已经是关乎政权安全、国家尊严和战略生存空间的存亡之战；对美国而言，这场冲突同样牵动地区威慑信誉、盟友信心、国内中期选举成败以及全球战略格局。一方无法承受被彻底削弱甚至消灭，另一方也难以接受战略退让。在这种“彼此都输不起”的结构中，任何一方都很难过早示弱。更棘手的是，一旦冲突进入这种高强度僵持状态，各方为打破僵局，往往会更倾向于采取更具象征意义、同时也更具风险的行动，包括打击对方核心基础设施、民用能源设施，甚至试探扩大核威慑的边界。战场上无法取得的筹码，谈判桌上同样不可能凭空获得。任何一场高烈度冲突的终结，往往都意味着至少一方，甚至双方，在战场、经济或政治承受力上遭遇了难以继续维系的重压，进而被迫调整既有战略目标。从当前局势看，无论是美国还是伊朗，都尚未真正触及足以迫使其作出实质性妥协的“临界痛点”。也正因如此，当前战局已经不是一场可以轻易结束的危机。安全人员和应急人员在以色列中部城市特拉维夫的导弹袭击现场工作（图源：新华社）战局延宕将对全球经济造成三重深远甚至不可逆的冲击随着战局演进至今，其对全球宏观经济的传导路径实际上已经清晰。真正仍存悬念的，是这场冲击的持续时间和最终烈度。尤其需要看到的是，在先后经历新冠疫情和俄乌冲突之后，全球经济体系本就尚未完成真正意义上的修复，供应链重组、通胀余波、财政透支和金融脆弱性等问题依然层层积压。在这种“伤后未愈”的背景下，伊朗战局所带来的破坏性及其外溢效应，势必会被进一步放大。全球经济面临的风险首当其冲的，是全球经济面临的再通胀甚至出现滞胀的风险。伊朗局势升级对全球宏观经济最直接的冲击仍然来自能源链条。随着霍尔木兹海峡航运受阻，加之周边油气生产设施频繁遭受实质性冲击或处于潜在打击阴影之下，国际能源市场的风险溢价迅速抬升。布伦特原油价格近期持续突破每桶100美元关口，欧洲天然气基准价格也再度显著上行，日本国内汽油零售价更是突破1974年以来的纪录高位。毫无疑问，这一轮能源价格飙升正在打断全球原本逐步趋缓的通胀进程。但比能源价格上行本身更危险的，是由此引发的政策困境。从近期全球“超级央行周”释放出的信号看，包括美联储在内的主要央行，对新一轮输入性通胀风险都表现出明显警惕。这意味着，市场此前普遍期待的降息节奏很可能被迫延后，全球经济不得不在更长时间内承受高利率环境的挤压。然而，问题在于传统的紧缩型货币政策工具主要针对的是需求侧过热或货币超发，但面对由地缘冲突、运输风险和供给中断所推动的能源型通胀，央行维持高利率的效果有限。可是如果过早转向宽松，又可能导致通胀预期重新抬头、政策信誉受损。于是，全球经济将被迫陷入一种最糟糕的泥沼：通胀因能源危机而死灰复燃，而实体经济和投资活动却在央行维持的高息压迫下加速失温。从最新数据来看，美国2025年第四季度的经济增速已被大幅下修至0.7%，经济降速超过预期。如果这种“通胀上行、经济下行”的错位局面持续下去，全球经济恐将再次坠入“滞胀”深渊。某种意义上说，历史正押着与1973年石油危机相同的韵脚走来。而最大的不同在于，今天的世界经济比上世纪70年代更高度金融化，尤其各国政府的债务规模已不堪重负。可以说，通胀实际上是在与全球金融风险“赛跑”，而货币政策这根指挥棒稍有不慎，引爆的将不仅仅是经济衰退，更可能是一场更大的全球债务违约与系统性金融风险。一系列供应方面的挫折导致美国通胀率连续五年高于目标水平，鲍威尔的美联储主席任期也将于5月结束（图源：华尔街日报）全球制造业分工版图的洗牌第二，能源安全将加速推动全球制造业分工与产能的洗牌。俄乌冲突已经证明，一场地缘危机可以迅速改变工业成本，进而影响一个地区的产业命运。欧洲，尤其是作为经济火车头的德国，其制造业的持续衰退就是最典型的例证。自切断廉价俄罗斯天然气以来，德国制造业遭遇了结构性重创，其制造业采购经理人指数（PMI）曾一路跌至38.8的极度收缩区间，且至今仍未能重回50的枯荣线上。同时，德国工业产出较战前水平下降逾7%，化工、金属、机械制造等高能耗行业深受重创，巴斯夫（BASF）、汉高（Henkel）等欧洲制造代表企业陆续将部分生产线迁往北美与东亚地区，导致德国经济近年来持续运行在衰退边缘。如果说俄乌冲突是引发欧洲“去工业化”的第一波震荡，那么当前的伊朗战局无疑将掀起一场波及更广的全球产能迁徙。除了原油和天然气，霍尔木兹海峡的封锁正在直接威胁全球甲醇、尿素、硫磺等关键化工原料供应，并影响日韩、东南亚等外向型制造经济体。在此压力下，一些能源资源密集型产业会更明确地“用脚投票”，寻找政局稳定、能源来源多元、基础设施完善且内需具备规模的区域作为新落点。在愈发脆弱的全球供应链中，哪个国家能够依靠自身的战略定力维持能源供应的稳定与价格的优势，就能在这一轮产业迁徙中获得最强“引力”。虽然工业产能的转移是一个缓慢的物理过程，但趋势一旦形成便具有极强的惯性，较难发生逆转。过去四十年支撑全球经济繁荣的那个“高效分工”的宏大叙事，正被地缘威胁引发的能源焦虑完全打破。 此外，接连爆发的地缘动荡和能源危机，将让各国更加深刻地意识到传统化石能源在地缘博弈频发环境下的极端脆弱性。相比之下，新能源的本地化部署特性（风能、光伏、储能体系乃至新能源消费品等）将成为各国降低外部依赖的新抓手。这不仅会极大地刺激风光发电、储能设备等基建投资，更将全面加速新能源汽车等消费终端对传统燃油体系的替代。在这个意义上，新能源产业已不再仅仅是“环保减碳”的工具，而是对冲地缘不确定性的能源战略与安全产业。位于新疆维吾尔自治区哈密市伊吾县淖毛湖镇的国家光热示范项目——熔盐塔式50兆瓦光热发电站（图源：新华社）国际资本对“安全资产”定义的重新审视第三个层面的冲击，来自国际资本对“安全资产”定义的重新审视。过去几年，中东一度成为全球资本竞逐的重要新兴舞台。特别是在地区国家主动推进经济多元化的背景下，中东一度被视为兼具流动性、政策红利与增长想象力的“投资绿洲”。例如，沙特通过“2030愿景”持续推动主权基金扩张、大规模基础设施建设、旅游与科技投资，吸引了大量国际金融机构和产业资本参与；阿联酋则凭借开放的营商环境、低税率、自由区制度和国际化法律框架，特别是迪拜和阿布扎比，逐渐发展为连接中东、非洲、南亚与欧洲的重要资本枢纽。然而，此次战争爆发后，沙特Tadawul指数、迪拜金融市场指数等均大幅回落超过10%，阿布扎比证券交易所亦创下去年底以来最大周跌幅。市场反应表明，一旦地缘冲突突破可控边界，资本对中东资产的风险定价便会迅速重估，资金由中东流向美元资产以及部分亚洲市场的迹象明显增强。在这一轮资本流动中，美元的核心地位再次得到强化。面对中东局势升级、能源价格扰动和全球市场波动，资金依然首先涌向美元现金、美债和短期票据。但问题也恰恰在于此：当下支撑美元的已非绝对信心，而是其无可替代的流动性深度。当美国自身也面临债务狂飙、滞胀抬头和战略收缩等多重挑战时，全球资本在危机时刻依然只能回流美元，更说明在当前的国际货币体系中，真正具备避险功能的“安全资产”仍然稀缺。与美元形成对照的是黄金。理论上黄金应当受益于避险情绪，但事实恰恰相反。其价格从2月底的每盎司5380美元一度跌至3月23日的每盎司4100美元附近。这再次证明黄金更多是法币信用受损的对冲工具，而非对地缘风险的直接保护。尤其在极端冲突状态下，黄金受制于运输、清算、储备流通等现实约束，其流动性避险功能远不如想象中安全。在这种背景下，人民币资产的相对稳定，开始受到更多关注。伊朗战局升级以来，人民币汇率相较多数新兴市场货币表现更稳，这是由中国较低的通胀水平、相对克制的宏观政策节奏、完整的产业体系等共同支撑的。对于部分主权基金、官方机构和长期配置型资金而言，人民币资产的吸引力在于能够在美元体系之外提供一种波动相对可控的配置选择。严格来说，人民币距离全球主导性安全资产仍有明显距离，但作为亚太区域内的“稳定锚”与美元资产的补充项，其地位正在边际上升。此外，在黄金和美股承压的阶段，作为虚拟资产代表的比特币一度从约6.3万美元左右反弹到7.5万美元，这说明似乎有一股力量在投资者担忧通胀、供应链和地缘风险时开始试探性地把比特币当作一类“非主权、可跨境且可以提供宏观对冲能力”的新资产来进行战略配置，也就是所谓的“地缘对抗时代中立资产”新叙事。总体上，这场关于“安全资产”的重新定义，正是地缘金融时代新秩序的前奏。自战争爆发以来，伊朗对海湾国家的民用基础设施发动了多次攻击，其中包括杜拜（迪拜）国际机场（图源：BBC）地缘震荡常态化下的社会科学与智库研究这次伊朗战局本质上是在俄乌冲突之后，地区安全格局持续震荡与全球秩序深度调整共同演化的必然结果。面对这种地缘动荡逐渐常态化的新时代，我们的社会科学与智库研究要更加深刻地明白，过去几十年一度盛行的某些解释框架，已经越来越难以有效回应现实。全球化不仅没有消除权力竞争，反而在某种程度上让能源、技术、航道、金融基础设施和关键资源，成为更具杀伤力的战略工具。当这些要素被重新纳入“国家安全”范畴，经济运行就不再只是价格和供需问题，而是越来越深地嵌入地缘政治逻辑之中。我们这一代人成长于全球化黄金时代，习惯用效率优先、自由贸易、分工合作等概念理解和解释世界。但面对当下日益复杂的外部环境，必须以更强的问题意识更新知识体系，转向更具现实解释力的地缘政治经济学视角，并将以下变量融入分析框架中：第一，地理与通道控制权。例如霍尔木兹海峡、红海航道、苏伊士运河、马六甲海峡等全球经济的“主动脉”。在地缘冲突频发的背景下，谁能影响这些节点，谁就拥有改变全球物流成本的能力，通道安全本身已成为国际竞争的重要组成部分；第二，关键资源禀赋与能源安全结构。石油、天然气、粮食、稀土、铜、锂等资源的分布并不均衡，而能源价格和供给稳定性又直接决定工业竞争力、财政稳定性和民生承受力。未来国家间竞争的底层，不只是技术竞争，也将是资源配置和安全保障能力的竞争；第三，制度可信度与政治稳定性。在地缘冲突频发的时代，一个国家是否具备稳定的政策环境、连续的产业支持体系和足够的社会承压能力，将越来越直接地影响其吸引资本、留住产业和抵御冲击的能力；第四，文明差异、社会结构与地区认同。很多外部观察者习惯用单一的现代国家逻辑去理解中东，但实际上，宗教派别、历史记忆、民族认同和区域权力结构，往往对冲突演化产生深远影响。忽视这些深层变量，就很难真正理解局势为何反复陷入“看似意外、实则必然”的升级循环。在伊朗首都德黑兰一处遇袭居民区拍摄的损毁建筑（图源：新华社）从这个意义上看，未来世界大概率很难回到那个地缘摩擦较低、安全成本较低、政治风险溢价也相对有限的阶段。一个国家的发展战略，需要更多建立在对外部环境长期变化趋势的判断之上。只有在认知框架上作出及时调整，才能更准确地理解全球政治经济运行的新逻辑，进而在这场时代巨变中，更从容地统筹发展与安全，牢牢掌握国家发展的战略主动权。本文作者包宏：香港中文大学（深圳）前海国际事务研究院助理院长。GBA Review 新传媒校对｜李 征 排版｜许梓烽 初审｜覃筱靖 终审｜冯箫凝 ●往期回顾●

去年年底，湖南牵头的高频电刀省际联盟带量采购开标，这场覆盖全国 29 省、采购总规模超35亿元的国内高频电外科领域最大规模省际联采，正式揭开行业发展全新篇章。在这场汇聚国内外182家企业同台竞技的行业大考中，华安众辉凭借硬核实力脱颖而出，成为全国唯一21个竞价单元全部中标企业。华安众辉中高端产品组报价策略精准，充分利用A组身份保持合理价格优势，无任何产品组为复活中选。这一里程碑式的成绩，绝非偶然。它既是华安众辉16年深耕高频电刀领域的产品实力与全科室覆盖能力的直接体现，更是其在国产电外科赛道核心竞争力的全面彰显，也为集采新时代下，医疗机构与经销商的品牌选择，指明了核心逻辑。01全品类中选破解院端一站式采购难题本次 29 省高频电刀联盟集采，不仅是一次单纯的价格洗礼，更是一场深刻的行业供给侧改革。随着集采结果正式落地执行，行业将加速进入洗牌期，中小品牌与分散品规或将被市场逐渐淘汰，而院端将告别品牌繁杂、品规分散的采购现状，一站式、全品类采购将成为医疗机构的核心诉求。在此背景下，单品类中选的企业，正面临着无法回避的发展瓶颈，仅靠单一品类或少数品类中标，不仅市场增量空间有限，更无法实现多科室临床场景覆盖，难以满足院端多元化的采购需求，更无法为合作经销商带来持续、稳定的业务增长。而华安众辉的全产品组全品类中选，恰好精准破解了这一行业痛点。作为本次集采唯一实现全竞价单元中选的企业，华安众辉的产品矩阵全面覆盖高频电刀领域耗材，可全面满足普外科、妇产科、骨科、神经外科、耳鼻喉科、内镜中心等几乎所有手术科室的临床需求，完美契合院端一站式采购的核心诉求。照明钨针吸引伸缩刀吸烟钨针普通滴水双极可控滴水双极超精细双极可调弯电钩吸烟电钩可折弯吸引电钩（耳鼻喉专用）冲洗吸引电钩（握式）冲洗吸引电钩（电控）握式分离单极对于合作经销商而言，选择与华安众辉这样的全品类中选龙头企业合作，不仅能凭借全品类中选资质快速实现多科室进院布局，突破单品类带来的增量天花板，更能依托完整的产品矩阵，构建可持续的业务增长体系，在集采竞争中牢牢锁定市场主动权。02中高端产品爆发集采后的院端逻辑变了大型集采的落地，重构了行业竞争格局，更将彻底激活中高端高频电刀产品的市场潜力。此次高频电刀集采强调“反内卷”精神，对质量和创新均给出更大报价空间，通过设置技术加成项来激励真正的创新产品。在保障临床刚需供应的同时，为具备核心技术的中高端创新产品预留了合理的利润空间，推动行业从“价格内卷” 向 “价值竞争” 转型。长期以来，受价格因素制约，中高端高频电刀产品的临床普及度受限。而集采落地后，中高端产品的价格门槛大幅降低，性价比优势全面凸显，原本被抑制的临床需求迎来集中释放，中高端电刀产品将成为未来数年行业核心的增长引擎。根据弗若斯特沙利文数据，预计2025年中国微创外科手术量达到约2095万台，并在2030年进一步增长至约3423万台。对于经销商而言，能否抓住这一轮中高端市场的爆发红利，核心在于拿下兼具价格空间与临床刚需的“利润型产品”，才能在这个激增巨大蓝海中，真正实现业务的可持续增长。过去，院端手术室里可能同时存在着十几个品牌的电刀耗材，品规繁杂，管理困难，质量参差不齐。而未来的手术室，将告别这一混乱现状，新集采时代的院端管理者更倾向于选择供应能力强、品规齐全、质量稳定的企业进行长期合作。深耕行业16年的华安众辉，早已完成了从基础产品到高端创新款的全产品线布局。与这样的品牌合作，经销商拿下的不仅是当下的集采订单，更是锁定了未来5-10年的耗材供应席位，完成多产品线、多科室的全国市场布局。0316年深耕 + 持续创新打造国产电刀第一品牌行业普遍认为，电外科领域的发展远未触及天花板，未来仍有巨大的市场空间与创新潜力。集采也并非行业发展的终点，而是国产企业深耕技术、创新发展的全新起点。在近乎白热化的市场竞赛中，唯有持续加大研发投入、加大市场服务投入，才能在行业洗牌中始终占据核心地位，为合作伙伴带来长期价值。作为国家级专精特新“小巨人”企业，华安众辉始终引领行业产品创新方向，持续推出具有里程碑意义的创新产品，16年来为全国1000多家医疗机构提供高频电刀类产品的研发、生产与供应服务，充分彰显了其强劲的产品供应能力与高标准的质量保障体系。据行业专业人士透露，集采落地后，华安众辉将继续锚定电外科主赛道，持续加大研发投入，不断突破行业核心技术瓶颈，持续推出符合临床需求的创新产品。华安众辉将加大生产制造投入，不断提升产品自产率，这不仅可以构建成本优势，而且还能提高产品质量。集采后，华安众辉产品降价还提质，售后服务不打折，全力打造国产高频电外科第一品牌。华安众辉在2025年收购邦尼，除高频电刀耗材外，在倒刺线、吻合器及其他各类微创类产品上也积极介入，进一步拓展产品线。结语集采之后，电刀市场的游戏规则已经改变。单点突破的时代已结束，全品类、中高端、强创新、硬投入才是未来品牌竞争的主战场。对于经销商而言，选择一个具备全产品组中选能力、能够支撑多科室拓展、并拥有长期创新潜力的合作伙伴，不仅能在当下的集采勾量环节实现高效转化、快速抢占市场，更能在行业长期发展中牢牢掌握主动权，实现业务的可持续增长与长期价值提升。招商联系方式招商电话：010-63332999招商专属联络码声明：此篇文章受众仅为医药、医疗等健康产业专业伙伴，仅供医学药学专业人士使用，不针对普通消费大众。

ESSAYToken 在中文里活了好几年，一直没有一个确定的名字词元、令牌、代币、标记、托肯，五六个译名同时流通，谁也没有把其他几个按下去。上周我还在那儿一本正经地论证 Token 应该叫「新智元」还是「机器之薪」3月23日，国家数据局局长刘烈宏在中国发展高层论坛上直接给了答案Token，词元第二天国新办发布会，又说了一遍。同一个词，同一个读数01这个译名本身「词元」不新。2021年国内 NLP 学界就在推这个翻译，复旦邱锡鹏教授的教材里用的就是这个词。但一直没有真正流通起来原因也简单，那时候大多数人不需要知道 Token 是什么「词元」的好处很明显。「元」在中文术语体系里语感稳定，指向最小的、不可再分的基础单位。像素、字节，都是这个构词逻辑。「词」把它锚定在语言处理的范畴里，对于了解大模型基本原理的人来说，望文知义虽然 Token 的粒度不总是「词」。一个 Token 可以是半个字、一个标点、一段字节序列，多模态场景下还可以是图像的一个 patch 或者音频的一个 frame。但话说回来，「电话」也不只用来说话了，「计算机」做的事情早就超出了计算的范畴。术语翻译追求的是认知入口的准确性，不是定义的完备性从这个角度看，「词元」够用02之前的讨论也是前几天，清华副校长杨斌提了另一个方案，「模元」理由是「模」同时指向大模型和多模态，比「词」的覆盖面更大。而且「模元」和「字节」构词法一脉相承，两个字，念起来顺网上还有人在用「话费」，emmmm....个人觉得，很合理一个译名真正被接受，在于是谁在用、多少人在用、用了多久03为什么是现在比起叫什么名字，更值得看的是另一个问题：这件事为什么在 2026 年 3 月突然紧迫了？对此，国家数据局局长刘烈宏给了一组数据中国日均 TOKEN 调用量1000 亿2024 初100 万亿2025 底140 万亿2026.03两年，一千倍更刺激的是，有模型企业创下了 20 天 收入超越 2025 年全年总收入的纪录Token 已经不是一个需要向非技术人群解释的生僻术语了。它是企业的成本结构，API 的定价单位，投资人盯着看的核心指标阿里巴巴 3 月 16 日成立了 Alibaba Token Hub 事业群，吴泳铭直管。黄仁勋在 GTC 2026 上花了两个多小时讲 Token 经济学，芯片参数反而成了配角。硅谷工程师的 offer 里开始标注 Token 预算，和牙科保险并列。有人每个月消耗价值数千美元的 Token 额度，就为了让自己的日常工作尽可能跑在自动化上一个概念，当它出现在薪资结构、企业财报、国务院新闻发布会上的时候，它就不能继续没有中文名了不是因为翻译重要。是因为这个东西本身变得太重要了，重要到它的名字不能继续飘着04从 bit 到 Token上一个时代的基础计量单位是 bit。Shannon 1948 年定义了它，然后 bit 统治了整个信息时代。硬盘容量、网络带宽、通信协议，底层都在数 bitToken 正在接这个位置。不是替代 bit，是在它的上层建了一套新的度量体系。bit 测量数据的体积，Token 测量智能的代价你问模型一个问题，消耗的不是存储空间，是 Token。企业评估 AI 的投入产出比，算的不是带宽成本，是每个 Token 的 ROI。国家统计 AI 产业规模，报的不是数据量，是日均 Token 调用量计量单位变了，说明底层在换05上周写了两篇，一篇论证 Token 应该叫「新智元」，一篇论证它应该叫「机器之薪」，两篇都写得很认真?现在，Token 有了确定的名字、确定的调用量、确定的账单，它的确不再是量子位了