3月21日，清明小长假火车票正式开售。与往年不同的是，清明三天假期与各地春假“无缝衔接”，一场由“拖家带口”引发的出行热潮，正在提前点燃4月的旅游市场。综合去哪儿、同程等在线旅企发布的消息，4月1日至6日，北京、杭州、上海的国内酒店预订量居全国前三。今年的清明假期恰逢周末，4月4日至6日连休三天，且无需调休，这对上班族而言可谓“友好”。更巧的是，2026年全国多地中小学集中推行春假，直接将4月1日至6日的出行热度拉满。据不完全统计，4月1日起，数十个城市的中小学生“喜提”春假，名单覆盖南京、苏州、扬州、常州、盐城、绍兴、成都、攀枝花、乐山等。此外，杭州上城、拱墅、西湖、滨江、钱塘、萧山、余杭、临平、富阳、临安中小学生春假时间为4月28日至30日；桐庐春假时间为4月29日至30日，以及5月6日；淳安、建德春假时间为4月2日至3日，以及4月7日。有意思的是，这些有春假安排的城市中，不少既是“往外送客”的主力，同时又靠着景区免票等操作“往内引客”，这一出一进之间，本地酒店预订量迅速起飞。记者从同程旅行了解到，清明假期酒店预订热度排名前十的城市分别是北京、上海、杭州、南京、广州、武汉、重庆、西安、成都、长沙，酒店搜索热度较上周同期普遍增长超40%，早班机、夜间抵达旅客带动机场、火车站周边酒店及钟点房需求明显上升。在去哪儿旅行平台上，4月1日至6日，杭州的酒店预订量同比增长1.2倍。此外，机票燃油附加费将于4月5日上调的消息，也让“春假+清明”成为长途旅游的一个低价“窗口期”。不少家庭决定让“五一”长途旅行计划提前实施，预计4月1日将迎来第一个“飞行”高峰。根据去哪儿旅行平台发布的消息，从乘机出发的旅客量来看，4月1日甚至超过了清明假期首日，在出发节奏上，更有大批游客选择从3月31日“抢跑”，4月1日出行量或达到假期的最高峰，同比去年激增5.3倍，“春假+清明”的叠加效应可见一斑。

上周末，临平乔司街道“田立方·临平未来农场”（以下简称“田立方”）内游人如织，正在这里举行的田立方2026年第二届油菜花赏花季系列活动，吸引了数万名游客奔赴这场春日之约。据了解，此次活动以宋韵文化为特色，将从3月20日一直持续至4月6日。活动开幕的首个周末，田立方接待游客超2万人次，围炉煮茶、共富市集等体验项目一座难求。而这片热闹不已的花海，5年前还是散乱分布的低效农田和家庭作坊集聚区。2021年，临平区启动乔司全域土地综合整治与生态修复项目，总投资310.2亿元，通过耕地垦造、水系修复、低散乱企业腾退等方式，归整出3047亩集中连片都市田园。整治是基础，融合是关键。如今的乔司，正以田立方为核心，探索农文旅深度融合的乡村振兴之路。田立方里，少年派森林乐园集少儿素质拓展、森林研学、城市露营于一体，孩子们可以在这里探秘昆虫世界；“田立方·乐耕太空农场”共享菜园一期8亩土地，推出一个月即接到近200个咨询电话……走出田立方，乔司的农文旅版图继续延伸——五星村“万洋草莓园”、朝阳村“莓好时光”草莓园内，红颜、章姬等品种的草莓香甜诱人；葛家车村金色池塘花卉基地里，20余座智能温室内培育着200多个品种的蝴蝶兰，年产量达100多万株。“接下来，我们将引入更多创新项目，推动农业与旅游、文化、教育、康养深度耦合，为市民美好生活提供更多可能，也为乡村共富注入持久动能。”乔司街道相关负责人说。

早春的杭州，乍暖还寒。但在上城区钱塘智慧城机器人产业园的一间办公室里，气氛却格外火热——这里的主人是“奇点感知”，一家刚刚落户上城的“新”企业，专注于为不同行业场景提供定制巡检机器人。公司虽新，志向却不小。开年第一件事，便是广纳贤才，发布了“百万年薪招聘VLA大模型算法专家”的启事。“短短一周，我们就收到了近20份简历，大多来自杭州本地和周边。”奇点感知公司副总经理蔡斌斌介绍，这些岗位将负责为机器人研发最核心的“大脑”——VLA模型，让它不仅能看、能听，更能思考、会行动，最终在真实的工业场景中落地。高薪揽才的背后，是奇点感知对未来发展的笃定。在奇点感知的办公区，几台四足机器狗安静地趴在地上。奇点感知要做的，就是给它们装上“眼睛”“耳朵”和“大脑”。“我们不做机器人本体，专攻上层智能应用研发。”蔡斌斌指着一台四足机器狗介绍，“它上面搭载的声学模块是我们全自研的浙江首台（套）产品，能听到人耳无法感知的放电声；双光云台可以同时捕捉可见光和红外影像，精准排查设备隐患；未来我们还会给它装上机械臂，去执行更复杂的操作。”蔡斌斌介绍，以变电站巡检为例，人工巡检高度依赖人员专业技能，偏远野外变电站路途艰险、巡检频次难以保障。而四足机器狗可实现地面自主巡检，与无人机形成空地协同、优势互补的立体巡检体系，通过智能算法自动识别仪表数据、设备外观异常，将巡检结果实时回传后台系统，完成电子化归档与智能化分析，更能替代人工完成类似场景下的巡检作业。从只能“看”到能够“听”，再到未来可以“动手”，奇点感知正在一步步将四足机器狗从单纯的巡检工具，进化为具备自主处置能力的“智能运维员”。据介绍，公司首个巡检试点已在省内一变电站落地，名为“Q100”的四足机器狗即将开启试运行，替代人工在复杂环境中完成表计识别、设备检测等任务，后期“Q200”的轮足机器狗将尝试横穿室内外，完成室内外一体化巡检任务。奇点感知为何选择扎根上城？答案藏在上城开放的营商环境与精准高效的政务服务里。“从入驻洽谈至落地运营，园区全程提供‘点对点’的贴心服务，三年免租的政策支持、量身定制的场地规划，甚至连室外训练场的搭建都全程协同推进，让我们能心无旁骛搞研发。”谈及落户感受，蔡斌斌满是认可。他提及的室外训练场，是上城区钱塘智慧城管委会为奇点感知量身打造的一块“练兵场”，位于机器人产业园内。上城区钱塘智慧城管委会投资促进科工作人员刘彤慧介绍，这块近150平方米的场地，将模拟真实的工业场景——铺设沥青、砂石模拟山地野外地形，搭建台阶、避障设施还原巡检难点，预计今年晚些时候建成。“很多算法问题，根源不在技术，而在数据。”蔡斌斌解释，“我们需要让四足机器狗在模拟的真实场景里一次次‘摔倒’，才能学会如何‘站得更稳’。”更深层的“引力”，来自上城正在着力营造的创新生态。眼下，上城正加快建设中央创新区（CID），今年还新增“133X”专项行动，力争集聚规上人工智能企业100家，实现人工智能核心产业营收200亿元、增长20%。其中，上城区钱塘智慧城确定了数字时尚、数字能源、智能物联三大主导产业赛道，并以机器人产业园、数字能源港为载体，打造“孵化育苗—加速成长—总部引领”的产业空间矩阵。产业链上下游的集聚效应也让企业能快速对接合作资源，奇点感知已与园区内企业达成初步合作意向，未来将在机械臂训练、数据采集等领域深度联动，形成产业协同发展的合力。

3月21日，浙江全要素OPC社区共创发展大会暨杭创（人工智能）营开营活动在余杭区举行。这场以“先行者・新生态”为主题的活动，是余杭区深入贯彻落实国家及省市关于人工智能发展战略部署，加快打造“AI第一城核心承载地”的又一关键举措。当OPC（一人公司）成为人工智能创业的热词，余杭的探索早已先行一步。2025年9月，余杭在良渚新城率先推出数栖湾AI+产业社区，聚焦AI及Agent应用领域，开启OPC社区化运营的示范模式。截至今年2月底，数栖湾已链接超800位数字游民和AI创客，首批入驻的14家OPC全部实现营收。在先行探索的基础上，余杭正加速构建覆盖创新全周期的OPC生态。活动现场，杭创（人工智能）营正式开营，首批十家涵盖技术开源、垂直应用等赛道的企业入驻。杭创（人工智能）营将与数栖湾深度联动，共同构建“创意萌芽-加速成长-生态领航”的阶梯式培育平台，整合政策、产业、人才、服务等全要素资源，为创新创业者提供从孵化培育到产业落地的全周期、全方位支撑，实现从“0到1”创意萌发与从“1到10”加速孵化的双重承载。让创业者实现“轻装上阵”，离不开实实在在的支持。此次活动还发布了“数栖OPC全要素护航包”，整合了空间、工具、陪跑赋能、金融、人才补助、场景应用等多元要素。这是良渚新城在社区化运营领域的创新探索。“我们希望通过‘护航包’，帮助创业者解决从技术到资金的实际难题，让大家‘轻装上阵’、安心创业。”良渚新城相关负责人介绍。资源要素的整合，正催生出一个更加开放的OPC创业生态。中国美院创新设计学院及绿城产服、盒子公社、火山引擎、阿里云、亚马逊云、求是资本等生态伙伴携手共建“余杭区OPC创业护航联盟”，为OPC创业搭建起全方位、全周期的支持平台。同时，中国美院创新设计学院与杭创（人工智能）营签约共建双创基地，将进一步促进艺术设计与人工智能技术的跨界融合，为OPC创业注入新的创意活力。未来，余杭将持续深化这一生态体系，以更精准的政策、更开放的场景、更优质的服务，为人工智能领域的创新创业提供丰沃土壤。

近年来，萧山区北干街道纪工委积极发挥社区监察联络站“前哨”作用，聚焦群众急难愁盼，以精准监督推动民生实事落地生根，不断提升辖区居民的获得感与安全感。聚焦消防安全，闭环监督助推老旧小区焕新。北干一苑社区监察联络站针对1995年建成老小区消防设施老化难题，打出一套“监督组合拳”。针对走访中发现的灭火器配置不足、压力失效等隐患，联络站迅速响应，将其列为新一届社区班子的“开门一件事”。在项目推进中，联络站全过程监督业委会方案制定、公开询价及合同签订，确保公共收益款项支出透明。截至2026年1月，涉及38栋楼的660具灭火器全部完成换新。聚焦智慧治理，廉洁监督赋能未来社区创建。金泰苑社区监察联络站借力省级未来社区创建契机，将“清廉建设”深度嵌入民生微更新工程。联络站将监督触角延伸至治理末梢，对小区智能门禁、高空抛物监控、电动自行车集中充电棚及适老化扶手改造等工程实施全流程监管。通过阳光透明、廉洁高效的监督链条，确保每一项微改造都落到实处。这一举措不仅刷新了社区“颜值”，更通过科技赋能与廉洁施工的融合，提升了治理“品质”。民生监督无小事。北干街道通过一系列扎实、闭环的民生实事监督，让监督更贴近群众、更具温度，为建设和谐宜居的现代化街道提供了坚强的纪律保障。

在千元档智能手表市场，续航短、质感差、功能弱始终是用户痛点。许多产品要么需要频繁充电，要么采用廉价塑料外壳，难以满足日常佩戴与专业需求。Xiaomi Watch S5 46mm的推出，试图通过材质升级与性能突破，重新定义这一价位段的产品标准，成为兼具实用性与高级感的全能之选。质感提升是S5最直观的改变。不同于前代铝合金表壳的轻量化但略显单薄的设计，S5采用316L不锈钢一体锻造工艺，表身重量控制在46克，既保留了金属的扎实触感，又避免了过重带来的佩戴负担。表冠与按键经过防滑纹理处理，旋转与按压反馈清晰，支持长按唤醒语音助手、短按切换表盘等快捷操作。表圈采用无拼接设计，分钟刻度丝印工整，麦克风开孔隐蔽于侧面，整体视觉简洁统一。表带柔软亲肤，运动场景下也能保持干爽，46mm表径适配多数男性手腕，弧形表底贴合手腕曲线，长时间佩戴无硌手感。屏幕素质的升级同样显著。1.48英寸AMOLED屏分辨率达480*480，像素密度324PPI，显示细腻度接近视网膜级别。2500nits峰值亮度在户外强光下仍能清晰显示内容，实测下午阳光直射时，表盘与通知信息依然可读。屏占比从S4的69.5%提升至73.8%，配合极窄边框设计，视觉沉浸感更强。屏幕支持100% DCI-P3色域与1000000:1对比度，色彩鲜艳还原准确，黑色纯净白色明亮，触控响应灵敏，滑动与点击无延迟。续航能力是S5的核心优势。815mAh金沙江电池采用高含硅负极材料，硅含量达15%，能量密度显著提升。实测在全天候心率监测、睡眠自动监测、日均1小时抬腕亮屏及消息通知的高频使用场景下，7天后剩余电量49%，折算续航超14天，远超同类产品。充电方面，20分钟可补能至82%，45分钟完成从50%到100%的充电，快速回血能力满足日常需求。电池循环寿命的延长也降低了长期使用成本，用户无需频繁更换设备。功能层面，S5下放了旗舰级配置。4灯组高精度心率传感器与双频五星定位芯片的加入，提升了运动监测的专业性。健走1.5公里实测中，步数、卡路里、心率曲线与轨迹地图同步显示，数据精准无需依赖手机。HyperOS 3系统操作流畅，通知推送及时，外卖进度、骑手位置等信息直接显示于表盘，避免频繁掏手机。支付功能支持支付宝碰一碰与微信二维码，抬腕即付，跑步途中买水或下楼取件无需携带手机。针对小米汽车用户，S5可远程操控车辆解闭锁、开启前后备箱、闪灯鸣笛寻车，YU7与新款SU7车型还支持蓝牙车钥匙功能，靠近车辆1米自动解锁，离开1-2米自动上锁，双手抱物时无需额外操作。定价方面，S5较上代上调约200元，但材质、屏幕、传感器与卫星定位能力全面升级。叠加首销优惠与国家补贴后，实际到手价与前代接近。对于追求质感、续航与功能平衡的用户，S5是千元档的优选；对小米汽车车主而言，其车钥匙功能与深度互联体验，更使其成为不可或缺的智能搭档。

一加科技近日正式发布全新小屏旗舰机型——一加 15T，凭借"精巧美学"的差异化定位，在竞争激烈的智能手机市场开辟出独特赛道。这款新品通过创新工艺与人性化设计的深度融合，为追求便携体验的用户带来突破性选择。设计团队打造的Free Design语言贯穿整机。机身采用旗舰级玻纤材质，在保持6.1英寸机身强度的同时，将重量控制在185克以内。经过数百次手模测试优化的3D微弧曲线，使整机轮廓与手掌自然贴合，配合AG磨砂工艺带来的细腻触感，实现视觉与触觉的双重享受。特别开发的"治愈白巧"配色版本，通过微弧氧化工艺实现金属中框与玻璃背板的无缝同色，呈现出类似陶瓷的温润光泽。屏幕方案突破传统框架，采用1.1mm超窄四等边设计，配合定制的COP封装技术，使屏占比达到惊人的94.2%。这块6.1英寸AMOLED柔性屏支持120Hz动态刷新率，峰值亮度达2500nit，在强光环境下仍能保持清晰显示。特别优化的DC调光2.0技术，有效缓解长时间使用带来的视觉疲劳。色彩系统提供三重美学选择："纯粹可可"版本采用深空灰金属中框搭配磨砂玻璃，展现低调的科技质感；"松弛抹茶"版本则通过双层镀膜工艺，在绿色基底上叠加珠光微粒，营造出清新自然的视觉效果。其中"治愈白巧"版本独享纯白金属中框设计，经过28道精密抛光工序，实现镜面与哑光的微妙平衡。这款新品在保持小巧机身的同时，内部结构经过重新设计。采用新型石墨烯散热系统，散热面积较前代提升40%。立体声双扬声器与X轴线性马达组成的全域感知系统，配合定制的O-Haptics 2.0触感引擎，在游戏、影音等场景提供沉浸式体验。机身底部保留经典三段式开关，用户可在静音、振动、响铃模式间快速切换。一加15T的推出，标志着智能手机进入"精巧化"新阶段。通过突破性的材料应用与创新工艺，在6.1英寸机身内实现了旗舰级配置与舒适握持的完美平衡，为小屏爱好者提供了超越期待的解决方案。这款新品即日起开启预售，提供12GB+256GB/16GB+512GB两种存储组合，定价策略延续品牌一贯的诚意路线。

华为近日正式推出畅享90系列手机，全系搭载HarmonyOS 6操作系统。该系列新机同步支持华为云空间基于鸿蒙6系统级安全特性打造的店铺级定位查找功能，为用户提供从设备定位到安全防护的全链路解决方案。在定位精度方面，华为云空间"查找设备"功能实现技术突破。通过融合定位系统，设备定位精度从小区级提升至楼栋级，更支持显示具体店铺信息。该功能覆盖华为手机、平板、耳机等全场景智能设备，即使设备处于拔卡关机状态，仍可借助全国数亿台华为设备组成的"查找网络"持续上报位置信息。针对设备遗落场景，华为提供双重查找机制。当设备掉入缝隙或被遮挡时，用户可通过"播放铃声"功能循声定位；Mate 80、Mate X7等机型更支持"关机响铃"特性，即使设备被强制关机仍可触发响铃，大幅提升极端情况下的设备寻回概率。据测试，在室内复杂环境中，该功能可精准定位至3米范围内。安全防护体系方面，华为构建多重防护机制。用户可远程开启"丢失模式"锁定设备，并在锁屏界面显示联系方式便于拾获者联络；通过设置"关机验证密码"，可有效防止设备被恶意关机，为设备找回争取关键时间。这些功能与店铺级定位形成互补，构建起覆盖设备丢失全流程的安全防护网。

在智能手机市场，大屏设备长期占据主导地位，但仍有不少用户对小屏旗舰情有独钟。这类用户追求的不仅是便携性，更希望在有限尺寸内获得旗舰级的性能体验。最新登场的一加 15T，凭借6.32英寸黄金尺寸与顶级配置的组合，为小屏爱好者带来了全新选择。机身设计方面，一加 15T展现了精湛的工艺水准。194g的轻盈重量与71.82mm的机身宽度，配合50:50的平衡配重，让单手握持成为可能。「治愈白巧」版本采用微弧氧化工艺打造的一体化白色金属中框，与背板形成完美过渡，在光线下呈现出细腻的哑光质感。这种设计不仅提升了视觉美感，更通过IP69K满级防尘防水认证，为日常使用提供了可靠保障。机身左侧的快捷键可自定义切换静音、AI助手等功能，右侧的实体按键则延续了经典布局，底部保留了3.5mm耳机接口，满足不同用户需求。屏幕表现堪称该机的核心亮点之一。作为首款支持165Hz超高刷新率的小屏旗舰，这块1.5K分辨率的直屏在动态显示方面具有显著优势。实际测试显示，在《王者荣耀》144Hz极致画质模式下，30分钟游戏全程保持满帧运行，团战场景下帧率波动几乎不可察觉。更值得称道的是其护眼技术，通过硬件级蓝光过滤与七大AI护眼功能，即便长时间使用也能有效缓解视觉疲劳。户外强光环境下，3600nits的局部峰值亮度确保内容清晰可见，而1nit的最低亮度则在暗光场景下提供舒适的阅读体验。性能释放方面，第五代骁龙8至尊版移动平台与自研风驰游戏内核的组合展现出强大实力。在《三角洲行动》原生165帧模式测试中，30分钟游戏平均帧率达到164.8帧，功耗控制在4.8W，机身温度最高仅42.6℃。这种表现得益于创新的冰河散热系统，5150mm²的VC均热板配合0.04mm超薄毛细结构，有效提升了热量传导效率。网络连接方面，自研电竞网络芯片G2可智能调度12根天线，在复杂网络环境下仍能保持稳定连接，这对于FPS游戏玩家尤为重要。续航能力彻底颠覆了小屏设备的传统印象。7500mAh的冰川电池采用X25硅碳负极材料，能量密度达到862Wh/L，在ZOL五小时重度续航测试中剩余电量高达81%。实测显示，100W有线快充20分钟即可充入50%电量，50W无线充电的加入则进一步提升了使用便利性。特别设计的全局旁路供电功能，在游戏场景下可直接绕过电池供电，既降低发热又延长了电池寿命。影像系统同样达到旗舰水准。5000万像素索尼IMX906主摄配合f/1.8大光圈，在各种光线条件下都能输出细节丰富的照片。潜望式长焦镜头支持3.5倍光学变焦，实际样张显示其暗光表现尤为出色，高光压制与噪点控制均达到行业领先水平。AI影像功能的加入，让普通用户也能轻松拍出专业级作品，从人像虚化到场景优化，一键即可完成复杂后期处理。

在当今数字化浪潮中，智慧数字科技展厅正以创新姿态重塑传统展示空间，通过融合前沿科技手段，为观众带来沉浸式、互动化的全新体验。这种新型展厅模式不仅突破了物理空间的限制，更以数据驱动、智能交互为核心，成为企业展示、文化传播、科普教育的重要载体。支撑智慧展厅的核心技术体系涵盖多个维度。在数据层面，大数据与人工智能技术构成"智慧大脑"，通过采集观众行为轨迹、停留时长等数据，运用机器学习算法分析消费偏好，为企业提供精准的用户画像。例如，某汽车品牌展厅通过人脸识别技术记录观众对不同车型的关注度，结合历史参观数据优化展陈布局，使重点车型的咨询量提升30%。人工智能的语音交互、图像识别功能则让展品"活"起来，观众可通过自然语言查询技术参数，系统自动匹配3D模型进行动态演示。展示技术的革新直接提升视觉震撼力。8K超高清显示屏呈现微观结构的精密细节，柔性LED屏打造环绕式动态光影，全息投影技术使文物"悬浮"展示。某科技馆采用激光投影与雾幕结合技术，在半空中投射出会"呼吸"的恐龙模型，配合环绕立体声效，让观众仿佛穿越至侏罗纪时代。这些设备通过中央控制系统实现统一调度，管理人员可在后台实时监控设备状态，确保展示流程的精准执行。互动体验的升级得益于人机交互与虚拟现实技术的突破。手势识别系统让观众"隔空"翻阅电子展册，体感交互装置通过捕捉动作轨迹控制虚拟场景。在某工业展厅，参观者戴上VR设备即可进入数字化工厂，亲手"操作"机械臂完成装配流程，这种深度体验使技术原理的理解效率提升5倍。AR增强现实技术则将虚拟信息与实体展品叠加，观众用手机扫描展品即可查看三维结构拆解动画。智能化管理背后是物联网与云技术的深度融合。展厅内的温湿度传感器、人流计数器等设备通过NB-IoT网络实时上传数据，云端平台自动生成环境报告与客流热力图。某博物馆采用智能照明系统，根据展柜位置和观众动线自动调节亮度，既保护文物又降低能耗。云存储技术确保所有交互数据安全备份，支持多终端同步访问，为后续展陈优化提供数据支撑。这种技术集成模式已广泛应用于多个领域。企业展厅通过数字化手段展示核心技术，某新能源企业用互动沙盘演示光伏发电原理，配合实时数据大屏展示全球电站运行情况；博物馆运用虚拟复原技术重现考古现场，让观众"参与"文物发掘过程；主题公园通过智能手环实现无感支付与导览服务，提升游客游玩效率。这些创新实践证明，智慧数字展厅正成为连接科技与大众的重要桥梁。

华为在近期举办的全场景新品发布会上，正式推出畅享90系列手机，涵盖标准版、Plus和Pro Max三款机型，起售价1299元。此次发布标志着华为首次在千元入门级产品线全面搭载自研麒麟芯片，显示出麒麟芯片产能已实现显著突破，能够支撑更大规模的入门级产品供应。畅享90 Pro Max作为该系列旗舰机型，搭载麒麟8000处理器与鸿蒙HarmonyOS 6系统，配备8500mAh巨鲸电池，支持超级聚能泵与全域灵睿节电技术，电池容量释放率超98%。通过软硬芯云垂直整合，整机性能提升38%，可实现《王者荣耀》120帧稳帧运行5小时。该机型128GB版本售价1699元，256GB版本1999元，512GB版本2399元。畅享90 Plus同样采用麒麟8000处理器与鸿蒙6系统，性能提升67%，128GB版本售价1499元，256GB版本1799元。标准版则搭载麒麟8000A处理器，内置6620mAh电池，支持AI换脸识别与AI通话防诈功能，128GB版本售价1299元，256GB版本1599元。华为终端BG董事长余承东因身体原因未出席发布会，但通过微博发文称：“搭载麒麟芯片和全新鸿蒙操作系统的畅享90系列发布，华为手机终于实现了全面回归！”这一表态意味着华为已完成从千元机到万元旗舰的全价位段布局，形成“自研芯片+自研系统”的完整生态闭环。回顾华为手机业务发展历程，自2019年5月被列入美国“实体清单”后，经历长达数年的技术封锁。2023年8月，Mate 60系列未发先售，成为重返高端市场的关键一步。如今畅享90系列的推出，则补齐了入门级产品线，标志着华为手机业务在历经六年寒冬后全面复苏。从供应链结构来看，华为手机业务涵盖上游芯片（射频、AP、基带、电源、WiFi等）、存储器、显示屏等零部件，中游整机组装与系统导入，以及下游销售环节。此前，华为在射频芯片、存储器、AP芯片、WiFi芯片、整机组装、系统软件及销售等领域对美企存在一定依赖。受美国制裁影响，华为手机自2019年起在中国市场份额大幅下滑。但凭借技术突破，2024年华为强势回归，以超过16%的市场份额位居中国智能手机市场第二，仅次于占比17.2%的Vivo。根据Omdia预测，2026年全球智能手机出货量预计同比下降约7%，主要受存储器价格高位运行与供应紧张影响。存储器占智能手机BOM成本比重显著提升，压缩厂商利润空间，尤其是入门级设备受冲击更为明显。为应对成本压力，厂商自2025年四季度起陆续提价，但可能抑制新兴市场需求，形成“涨价-需求萎缩-进一步涨价”的循环。在此背景下，华为以自研芯片与自研系统的组合切入千元机市场，既是对供应链自主可控能力的验证，也是在行业调整期抢占市场份额的战略举措。

小米集团（1810.HK）于北京时间2026年3月24日晚的港股盘后发布了 2025年第四季度财报（截止2025年12月），要点如下：1.整体业绩：收入1169亿，同比增长7%，其中收入增长全部来自于汽车业务的带动，而公司的传统业务（手机x AIoT）收入同比下滑13.7%。毛利率回落至20.8%，主要是受到了手机及IoT毛利率大幅回落的影响，而汽车业务的毛利率本季度也开始了下滑。2.汽车业务：本季度汽车相关收入372亿元，基本符合预期。其中公司本季度汽车出货量 14.5万台，单车均价回落至25万元，主要是受本季度相对高价的SU7 Ultra占比下降的影响。本季度汽车业务毛利率下滑至22.7%，略低于市场预期（23%）。一方面，是受SU7 Ultra带动单车均价下滑的影响；另一方面，公司本季度销售了一部分的现车展车。海豚君测算本季度小米汽车业务核心经营利润为10.5亿元，连续第二季度实现盈利。3.手机：443亿，同比下滑13.6%，符合市场预期443亿。其中小米手机本季度出货量同比下滑11.7%，而小米手机均价同比下滑2.2%。在市场竞争和国补收紧的影响下，手机业务毛利率本季度大幅下滑至8.3%。分市场看：小米手机在国内市场的出货量同比下滑18.2%，而海外市场的出货量同比下滑8.8%，本季度公司在国内市场表现更为糟糕。后续存储继续涨价，手机业务毛利率也将继续承压。4.IoT：246亿，同比下滑20%，符合市场预期244亿，主要是受国补退坡及竞争加剧的影响。尤其是公司大家电业务受国补政策影响更大（有的产品补贴力度可能达到了1-2千元），本季度环比下滑40%。5.互联网服务99亿，同比增长6%，略好于市场预期97亿。增长主要来自于广告业务的带动，而增值服务略有回落。其中MIUI用户数同比增长7%，而ARPU值同比下滑1%。分地区来看：本季度海外互联网收入36.6亿元，而国内互联网收入约为62.3亿元，国内和海外的MIUI用户数本季度都继续增长。6.利润端：核心利润32亿，调整后净利润63亿。其中小米公司传统业务的核心利润约为 21.4亿元，汽车业务本季度盈利10.5亿元。公司本季度核心利润的下滑，主要是手机毛利因内存涨价侵蚀，而IoT因国补退坡收入大降，导致传统业务利润同比大幅下降68%。海豚君整体观点：传统业务持续承压，汽车还需“给力”新品小米本季度财报与此前Preview时沟通的基本一致。公司本季度收入的增长全部来自于汽车业务的带动，而传统业务中的手机和IoT产品明显承压。从本季度的数据表现来看，小米公司当前面临着较大的压力：①手机业务的毛利率跌落至个位数；②IoT业务同比出现了两位数下滑；③汽车业务毛利率下滑的同时，周订单数据也有较明显的下滑。在存储价格持续上涨、国补政策收紧等因素的影响下，公司股价从60港元一路下滑至30港元附近，这也反映了市场对公司汽车业务和传统业务的担忧：1）汽车业务：全年目标55万辆虽然小米汽车在2025年四季度交出了14.5万台的销售量，但进入2026年以来的前两个月，小米汽车的销售量出现了“断崖式”的下滑，这表明此前的“积压”订单基本已经被消化掉了。在上个财报的时候，海豚君已经提到了小米汽车的风险，“当时小米汽车周订单下滑至4-5千辆，大致对应每个月的新增订单不足2万辆”。在新一代SU7发布前的3月初，小米的周订单更是下滑到了4千辆左右。另一个角度来看，小米汽车官网的预定情况中，YU7交付周期已经下降至10周左右，接近于正常等待周期，也反映了此前大量积压的YU7基本已经消化，小米汽车的供需关系从之前的“供不应求”已经转成了“供过于求”至于近期新一代SU7，实际上是“中期改款”。外观变化不大，主要是对硬件升级并进行小幅提价，从当前官网预计至5-6月份左右的交付时间来看，也并不是“爆款产品”。对于2026年，公司依然给出了55万辆的全年汽车销售目标。在YU7周订单回落至小几千（折合单月不足2万辆）、新一代SU7反响一般的情况下，公司要完成上述目标，还需要拿出更有竞争力的车型，或许是市场期待的后续增程车型。b）传统业务（手机xAIoT）： 双重压力，来自于国补收紧和存储涨价。①手机业务：本季度出货量和毛利率都出现了大幅下滑，主要是受市场竞争加剧、存储涨价等因素的影响。由于苹果17系列采取“加量不加价”的策略，使得苹果手机在中国市场的出货量同比增长20%（市场同比下滑0.8%），然而小米在本季度的中国市场出货量却大幅下滑了18%。另一方面，存储价格的大幅上涨，直接给小米手机带来了成本压力。结合高通管理层交流看，“存储涨价”已经开始升级成“存储短缺”，这将直接影响手机市场的出货情况。②IoT业务：国补政策收紧，直接影响了IoT的表现，本季度IoT出现了大幅下滑（-20%）。进入2025年下半年，各地将国补政策调整成“抢券或抽签”的形式，实质上是国补政策的收紧。由于大家电等产品国补的力度能达到1-2k，在国补收紧的情况下，直接影响终端市场的购买需求，IoT从“增长点”转为“拖累项”。综合来看，小米公司当前在传统领域（手机及IoT领域）面临的行业“逆风”，是难以避免的，存储涨价也将持续压制传统业务的毛利率表现。公司只能期望“后续新车的超预期”，来支撑住公司的业绩和股价表现。在当前的多重压力之下，小米股价出现了持续的下跌。在现阶段，相对更重要的是对小米公司的底部进行测算。在相对悲观情形（小米手机出货量同比下滑15%、IoT也出现同比下滑）的假定之下，传统业务同比出现个位数下滑，汽车业务完成公司55万辆目标，但均价、毛利率出现回落，预估小米公司2026年传统业务的税后核心经营利润约为129亿元，同比下滑46%；汽车业务的收入约为1400亿元，同比增长32%。由于2026年，小米传统业务面临着明显的行业“逆风”。如果后续存储价格回落，公司传统业务的业绩也将回升，2026年的业绩是相对偏低的。总体来看，小米公司当前面临着多重行业“逆风”，其中有存储涨价、国补收紧、竞争加剧、汽车订单回落等方面。但公司从60港元持续下跌至30港元附近，比如存储涨价、国补收紧等部分因素已经Price in了。由于公司后续还有新车、大模型等“潜在”关注点。从中长期角度来看，还将取决于存储价格企稳和后续新车的表现。更详细价值分析已发布在长桥App「动态-深度（投研）」栏目同名文章。 以下是详细分析一、整体业绩：汽车业务是主要推动力由于汽车业务的加入，现在小米的财报除了之前的“手机 X AIoT”，现在也新添加了“汽车及创新业务”两大类。小米将“汽车及创新业务”单独分项披露，足以体现公司对汽车业务的重视程度。而公司市值此前能打破万亿天花板，主要也是汽车业务带来的期待。1.1 营收端小米集团 2025年第四季度总营收1169亿元，同比增加7%，符合市场预期1166亿元，本季度增长主要来自于汽车业务。1）原本的业务——手机 X AIoT业务（传统业务）实现营收797亿元，同比下滑13.7%。其中硬件业务表现“很差”，手机业务同比下滑13.6%，IoT业务同比下滑20%；2）本季度小米的智能汽车等新业务实现营收372亿元，本季度增长主要来自于YU7出货量的增加。1.2 毛利率小米集团 2025年第四季度毛利率20.8%，基本符合市场预期21%。其中本季度手机和IoT业务毛利率在本季度大幅下滑，汽车业务毛利率也有所回落。a) 小米老业务毛利率20%，环比下滑2.1pct，主要受国补收紧、存储涨价等影响，其中手机业务本季度下滑至8.3%。公司传统业务中的其他业务本季度毛利继续亏损3亿元，其中包含了空调安装等相关服务。如果把这部分毛亏计入IoT业务中，IoT的真实毛利率应该18.9%左右。2）汽车等新业务毛利率22.7%, 略低于市场预期23%。本季度汽车业务毛利率环比有所下滑，受相对高价的SU7 Ultra车型占比减少、现车展车销售等因素的影响二、汽车业务：55万全年目标，能达到吗？汽车业务363亿，加上汽车的周边业务，合计起来是372亿，符合市场预期369亿。其中销量14.5万基本已知，本季度单车均价为25万元，环比下滑1万元，受SU7 Ultra车型占比下降以及展车现车销售的影响。本季度毛利率22.7%，环比下滑2.8pct。在SU7 Ultra出货占比减少和现车展车销售的情况下，导致公司单车均价的下滑。二期工厂也带动折旧摊销的增加，两方面作用下导致汽车毛利率的下滑。结合小米汽车销售量表现和官网交付周期看，此前YU7的大量积压订单已经基本被消化了。公司的汽车业务从“供不应求”转变成了“供过于求”的情况，相对而言更应该关注需求端的订单情况。在新一代SU7发布之前，3月初的小米汽车周订单已经回落至4k左右，折合单月不足2万辆。而从本次SU7“中期改款”来看，当前官网显示的交付时间基本在5-6月份，市场反应也相对平淡。在当前的情况下，公司依然给出了2026年全年55万辆的目标指引。按当前的订单情况看，这明显是有挑战的，还需要公司在后续能给出更为亮眼的新车表现，可能是市场期待中的增程车型。三、手机业务：毛利率“崩盘”，市场份额丢失2025年第四季度小米智能手机业务实现营收443亿元，同比下滑13.6%，主要受存储涨价、国补收紧和竞争加剧的影响。海豚君将小米的智能手机业务进行量价分拆：量：本季度小米智能手机出货量3770万台，同比下滑11.7%。分市场来看：①国内市场，在国补收紧的情况下，小米手机在国内市场份额下滑至13.2%（同比丢了2.8%的市场份额），受市场竞争加剧的影响；②海外市场，小米手机同比下滑8.8%，海外市场份额同比下滑1.2%。价：本季度手机出货均价1176元，同比下滑2.2%，主要是受境外市场手机ASP下降的影响。本季度手机业务毛利率8.3%，环比下滑2.8pct，要是受境外手机ASP下降、存储等核心零部件成本上涨和市场竞争加剧因素的影响。在存储持续涨价的情况，对公司手机业务的毛利率将持续承压。四、IoT 业务：国补收紧，成为“拖累项”2025年第四季度小米 IoT 业务实现营收246亿元，同比下滑20%。受国补收紧的影响，IoT业务中的大家电品类环比下滑40%，对IoT业务带来较大拖累。本季度 IoT 业务的毛利率20.1%，环比下降2.8pct，主要受中国市场中智能大家电等产品毛利率下降的影响。五、互联网服务：相对平稳的增长项2025年第四季度小米互联网服务业务实现营收99亿元，同比增长6%。本季度主要的增长驱动还是在广告上：a）广告服务：78亿元的单季收入，同比增长10.5%。小米广告所占据的核心广告场景——应用分发和APP预装，几乎是各大APP厂商必交的分发税，尤其是APP预装，广告几乎是躺赚。b）增值业务：这部分主要是游戏分发、小米电商——有品，和小米金融等。这部分收入约为21亿，同比基本持平，这部分增值业务保持稳定。整体上，这块业务长期还是依附于硬件出货量的收入逻辑。小米在重新处理的收入归类中，把它总体归于Legacy业务。只有将软硬结合后，公司作为手机厂商才能继续讲互联网变现的逻辑。六、海外市场：软件服务持续增长，硬件持续低迷2025年第四季度小米海外收入361亿元，同比下滑3.1%。在国内汽车业务的增长之下，公司海外市场收入占比已经下滑至31%左右。具体拆分来看，本季度小米海外互联网业务增长了18%，达到了36.6亿元；而公司的海外硬件收入同比下滑5%，连续三季度同比下滑，反映了海外硬件市场需求依然是较弱的。七、利润：传统业务承压，汽车持续盈利2025年第四季度小米三项费用合计212亿元，费用率提升至18%。其中一部分是因为汽车业务导致的，汽车业务经营费用提升至74亿。剔除汽车业务看，传统业务部分的经营费用约为137.7亿元，同比环比也均有提升。其中传统业务的经营费用率提升至17.3%，其中公司进一步增加了研发费用。2025年第四季度调整后净利润63亿，但海豚君一直以来，并不认同小米调整净利润的方式——财务收益不调出、同时自己所投资公司的股息收益不调出。但是这些即使可持续，也不算公司主营业务，无法体现盈利的长期持续能力。整体上，海豚君更加关注的上面的核心经营利润（收入-成本-三费），它才是更能真实体现公司持续经营主营业务盈利能力的指标。本季度公司实际的核心经营利润32亿，核心经营利润率为2.7%，主要是受硬件毛利率承压及费用端增加的影响。具体来看，公司本季度传统业务的核心经营利润约为21.4亿元，汽车业务的核心经营利润约为10.5亿元。（转载自海豚研究）