提醒:文末有抽奖,祝您幸运中奖转自:蒲公英Ouryao 综合:凤凰先知蹚2026年3月26日,意大利百年制药巨头Recordati正式确认,已收到英国私募股权公司CVC Capital Partners超过120亿美元的收购要约。这桩潜在的并购案,将这家专注于罕见病领域的“隐形冠军”再次推至聚光灯下。然而,对于中国医药行业而言,Recordati这个名字的情感色彩更为复杂。就在不到三个月前的1月9日,其全资子公司锐康迪(北京)医药有限公司正式宣告进入清算程序,彻底退出中国市场。从雄心勃勃布局中国,到黯然离场,再到母公司被天价收购,Recordati的“速生”与“速朽”,折射出罕见病药物商业化在中国面临的现实困境与深层挑战。Recordati产品管线Recordati集团成立于1926年,总部位于米兰,业务遍及全球。其产品组合多元化,涵盖心血管、泌尿科、肿瘤及罕见病等领域。心血管领域:降压药Zanidip(乐卡地平)及降脂药Livazo(匹伐他汀)。泌尿科领域:治疗下尿路症状的Urorec(西洛多辛)。肿瘤领域:治疗晚期前列腺癌的Eligard(醋酸亮丙瑞林)。罕见病领域:这是Recordati的战略核心,拥有治疗库欣综合征的Isturisa(奥唑司他)、治疗肢端肥大症的Signifor(帕瑞肽)等多款重磅药物。锐康迪,四年浮沉2021年,Recordati在华成立锐康迪,作为深耕中国罕见病市场的桥头堡。这家团队不足50人的“小微企业”,在四年间成功将三款“孤儿药”引入中国并获批上市,填补了多项临床空白:卡谷氨酸分散片(卡巴谷):用于治疗多种有机酸血症。磷酸奥唑司他片(适锐飒):国内唯一获批用于治疗库欣综合征的口服药物。注射用双羟萘酸帕瑞肽微球(赛尼芬):用于治疗肢端肥大症。然而,产品的成功获批并未换来市场的成功。2025年,锐康迪核心产品医保谈判失败,成为压垮骆驼的最后一根稻草。数月后,公司便宣布清算,“速朽”的速度甚至快于其“速生”。天价药费与医保“紧箍咒”锐康迪的离场,最直接原因在于商业回报的严重失衡。以核心产品奥唑司他为例,尽管其中国定价已为全球最低,年治疗费用仍高达约20万元。对于大多数患者家庭而言,这是一笔难以承受的开销。在商业健康保险尚不成熟的中国,患者对基本医保抱有极高期待。然而,国家医保“保基本”的原则,需要在常见病与罕见病之间寻求平衡。奥唑司他最终未能进入医保,意味着这款“救命药”被绝大多数患者挡在了门外。高昂的市场教育成本与有限的患者可负担性,共同导致了其商业化进程的缓慢与长期亏损。棱镜下的行业困境锐康迪的退出并非孤例。近年来,BioMarin等跨国药企的罕见病药物也相继退出中国市场。这一系列事件折射出中国罕见病领域普遍存在的商业化困境:高投入,低回报:中国罕见病药物市场规模仅占全球3%,患者群体小,企业难以收回高昂的研发成本。支付体系单一:过度依赖基本医保,多层次支付体系尚未健全,商业保险难以有效分担高额药费。市场培育艰难:罕见病认知度低,医生和患者的教育需要投入大量时间和资金,拉长了商业回报周期。如今,Recordati母公司收到超过120亿美元的收购要约,无疑是对其全球罕见病核心资产价值的肯定。CVC资本看中的,正是其成熟的产品管线和研发能力。百年药企的收购案,是资本市场的狂欢;而其子公司的黯然退场,则是无数罕见病患者家庭的切肤之痛。在商业逻辑与生命价值之间,如何找到一条可持续的道路,是中国罕见病事业必须面对的终极拷问。












