存储价格暴跌！一天跌一百元没人买！超级周期已见顶？

在人工智能算力需求的强力拉动下，全球存储产业原本预计将迎来长期的供不应求和价格上涨，但从上周起，终端消费市场却出现「价格崩盘」信号。

现货价格下跌

在国际市场，亚马逊与Newegg等电商平台上，Corsair32GB DDR5套装价格从490美元的高点回落至约379.99美元，跌幅超过110美元。

在中国华强北，内存市场正经历一场显著的价格回落，多款主流内存产品价格出现大幅松动，有商户坦言，价格跳水的现象自上周三开始延烧。原本报价约900元人民币的16GB内存，目前已跌至700元左右；而32GB产品直接缩水300元。

还有有批发商透露，由于市场出现单日暴跌超过100元的情况，导致前期大量囤货的卖家开始恐慌性抛售。

有业内人士指出，近期市场出现的代理商与投机商的「抛售潮」，本质还是因为这些持货者在看到现货价格上涨乏力后，担心库存积压，转而采取小幅降价甚至大幅降价的方式出货。

虽然价格大幅回调，但市场买气并未因此升温。有商户指出，消费者心理普遍存在「买涨不买跌」的预期，当价格开始崩跌时，客户反而抱持观望态度，期待未来有更低的价格出现。

但值得注意的是，这波「降价潮」目前仍高度集中在消费级市场，企业级服务器厂商的价格受影响程度相对不明显。

需求枯竭、AI算法……

有声音认为，此次存储降价，普遍被认为与Google最近发表的TurboQuantAI压缩算法有关。这项技术号称能将AI工作负载的内存需求降低多达6倍，引发了投资者对于长期需求减少的担忧。英伟达推出的KVTC技术据称更能让内存占用缩减最高20倍。投资者担心这将大幅减轻对AI硬件的需求，进而动摇内存产业的增长基础。

但从消费市场上看，这波价格下降主要导因于消费端需求与上游供给预期的落差。自去年第四季启动涨价潮以来，过高的价格早已抑制了个人消费者的购买力，许多人转向二手市场或选择低容量版本，导致成交量持续萎缩。

市场看法两极

虽然此次的价格下跌为消费者提供了暂时的压力缓解，但专家们对于这是否代表一种长期趋势仍持保留态度，甚至看法两极。

分析师DanNystedt指出，智能手机品牌厂开始拒绝高价DDR4报价，甚至考虑缩减中低阶机种产量，显示需求端无法承接过高成本，这就是周期见顶的信号。而且内存作为快速迭代产品，长期不可能短缺，未来价格难有支撑。

汇丰则认为市场反应过度。该行指出，目前正处于AI驱动超级周期的「半山腰」，HBM与DDR5等高阶产品需求依然稳健，内存短缺情况可能还会持续一至两年。

还有多头观点认为，此波价格修正仅限于传统产品，难以动摇AI带动的结构性需求。更关键的是，产业商业模式已出现质变，Jukan强调，三星、SK海力士与美光等大厂逐步采取类似晶圆代工的策略，透过预付款与长约锁定需求后再扩产，降低过去盲目扩张导致供需失衡的风险，使存储器股逐渐摆脱高度循环特性。

中国台湾内存相关厂商仍信心喊话，强调原厂合约价从来没有跌价，「根本不用担心」。业者说明，原厂持续收敛DDR4产能，供给面趋紧，加上工控等应用短期难以变更规格，使需求具备一定刚性，中国台湾模块厂普遍倾向维持报价。由于现货市场价格波动传导至实际出货仍有时间差，通常需一至两个月。因此，短期零售端的跌价，多反映消费动能转弱，未必代表整体需求反转。

宜鼎董事长简川胜表示， DRAM涨势尚未见顶，整体价格动能仍在延续。

但也有市场专家警告，随着终端消费市场的冷却与投机盘的撤出，后续涨幅可能会逐步收敛，整体市场正进入价格重新定价的敏感期。