ESG行业洞察 | 今年前两个月全球可持续发展债务发行保持平稳
专属客服号
微信订阅号
大数据治理
全面提升数据价值
赋能业务提质增效
本文来自彭博终端，终端用户可运行NSN TBNLBIKIP3MX <GO>阅读原文。非终端用户可点击文末“阅读原文”预约演示。
彭博行业研究 (Bloomberg Intelligence) 就各公司、行业和市场提供全球投研分析以及交互式数据。在环境、社会与治理（ESG）方面，BI研究立于行业前沿，聚焦热门话题，为您分享关键洞察。
扫描二维码立即订阅
彭博ESG双周报
本期主题：可持续发展债务发行量与2025年初持平 低于2024年创下的纪录
今年前两个月可持续发展债务发行平稳
今年前两个月，全球可持续发展债务发行量连续第二年接近3,700亿美元，但仍低于2024年创下的纪录。绿色债券、社会债券及可持续发展债券的发行量均超过去年同期，其中社会债券以约40%的占比位居各券种之首。鉴于贷款交易数据的披露通常存在滞后，目前发行总量为3,690亿美元，实际上或许超越了2025年同期的3,715亿美元。与此同时，可持续发展挂钩债券和转型债券的发行量仍落后于去年同期水平。
尽管与可持续发展相关的支出仍在继续，美洲地区企业ESG债券发行依然清淡——发行人对美国潜在的政治阻力保持审慎态度。
全球可持续发展债券发行量
数据来源：彭博行业研究
政府及超国家机构引领可持续发展债务发行
今年前两个月，包括超国家机构在内的政府债务以1,472亿美元的发行总量位居各板块之首，较去年同期增长9%。资产证券化交易以1,110亿美元排名第二，创历年前两个月最高发行规模。在政府板块中，超国家机构与主权债券发行量同比分别下降38%和6%；开发银行则表现亮眼，在德国复兴信贷银行债券于2025年8月纳入贴标范畴以来，相关发行量激增了156%。
金融机构债券以约500亿美元的发行量排名第三，欧洲、中东及非洲地区银行的持续活跃发行提供了有力支撑。剔除证券化交易后，可持续发展债务发行量下降8%。在诉讼风险与潜在政治阻力的双重压制下，企业发行仍处于场外观望状态，降幅达19%。
各板块可持续发展债务发行量（年初至今）
数据来源：彭博行业研究
主权国家及超国家机构领跑ESG发行人榜单
吉利美以960亿美元的发行量遥遥领先，稳居榜首。德国复兴信贷银行以292亿美元位居第二，该机构的开发银行债券自2025年8月起被贴上ESG标签。法国社会保障债务管理基金(CADES)凭借118亿美元的社会债券发行量排名第三。房利美以78亿美元的绿色债券和社会债券发行量位列第四。
在排名前10的发行机构中，有七家发行了可持续发展债券，涵盖三种证券类型。主权国家、超国家机构以及机构发行人包揽了前10名；首批上榜的企业是Electricite de France和Telefonica，分别位列第15和第16位。
可持续发展债务主要发行人
数据来源：彭博行业研究
美洲及欧非中东地区发行量上升 超国家机构和亚太地区下降
欧洲、中东和非洲地区是最大的贡献者，发行量达1,493亿美元（占总量的40%），较2025年同期增加约150亿美元。受证券化产品持续增长的推动，美洲地区今年前两个月的发行量增长9%。该地区以1,368亿美元的发行量位居第二，占发行总量的37%。
亚太地区发行量下降20%至447亿美元，而超国家机构录得最大降幅，较去年同期减少38%，占发行总量的10%。
各地区可持续发展债务发行情况
数据来源：彭博行业研究
美元债券占发行总量45% 欧元债券占比不到34%
尽管公司债券发行持续低迷，美元仍为2月（44%）及今年以来（45%）可持续发展债务发行的第一大计价货币。欧元位居第二，2月占比为37%。英镑计价发行占比在2月下降逾2个百分点至1.4%，但在今年前两个月仍为第三大货币，人民币位列第四。
按货币划分的可持续发展债务发行情况
数据来源：彭博行业研究
免责声明：本报告最初以英文发布，该翻译版本为彭博本地化团队和翻译服务公司的产品。如中、英文版本有任何出入或歧义，概以英文原版为准。
彭博Bloomberg享有对本文的独家版权，未经许可，请勿直接转载或用于其他商业用途，否则将追究法律责任。
点击 “阅读原文” ，预约彭博终端演示。
