跨国药企抢滩创新药“支付基建”新高地

氨基观察-创新药组原创出品

作者 | 武月

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中国市场的三重确定性

两年前，我们讨论的焦点还是跨国药企在华的战略动荡，或关停合并事业部，或将成熟产品“外包”，甚至一些中小跨国药企还将业务线打包出售。

这不难理解。在集采、医保谈判以及本土药企的猛烈追击下，在价格层面缺乏缺乏绝对产品竞争力的跨国企业压力倍增，它们必须在挖掘国内市场潜能的同时，重新研判风险和机遇，调整在华业务模式。

而如今，跨国药企重新校准中国坐标，集体“再次向东看”——阿斯利康既去年10月启动北京全球研发中心、加速25亿美元投资落地后，年初再次宣布2030年前在华投资超千亿元；礼来规划未来十年30亿美元的在华布局，诺和诺德、罗氏持续加码产能与研发。这并非一时兴起，而是基于中国市场的需求端、供给端与政策端三重确定性做出的理性判断。

从需求端来看，中国人口结构变化与健康意识提升，催生了对创新药械的刚性需求。人口老龄化程度持续加深，慢性病、肿瘤等重大疾病的发病率逐年上升，患者对于更有效、更安全的创新治疗方案的需求日益迫切，为创新药械市场提供了广阔的增长空间。

从供给端来看，中国已经形成了完整甚至领先的医药创新生态。本土创新药企业快速崛起，在肿瘤、自免、代谢等领域与全球同步推进临床；丰富的临床资源与高效的审批效率，让中国成为全球新药临床试验的重要阵地；而强大的医药制造能力，更能为跨国药企提供稳定的供应链保障。

政策层面的积极信号，更是给跨国药企吃下了“定心丸”。2026年的政府工作报告中，生物医药被明确为战略性支柱产业；“三医”改革持续深化，药品审评审批效率不断提升，创新药的上市速度大幅加快；尤其是在支付领域，政策正有力引导支付体系的多元化变革，商保创新药目录的发布、惠民保的全国推广，为创新药的商业化开辟了医保之外的广阔空间。

这些政策，不仅为创新药商业化提供了土壤，更让跨国药企看到了长期深耕中国的价值。

反观全球市场，不确定性正在加剧。美国《通胀削减法案》导致多款重磅药物面临强制降价，直接冲击跨国药企收入；欧洲各国为控制医疗支出，普遍收紧药品定价与报销政策，利润空间持续被压缩；加之史上最严峻的“专利悬崖”迫近，预计总营收超3000亿美元的药物将在2030年前失去专利保护……

在这样的背景下，中国市场的“确定性”显得格外珍贵。这里有庞大的患者群体、日渐完善的创新生态、友好的政策环境，不仅能承接全球创新成果，更在持续孕育具有全球价值的中国创新。对于渴望增长的跨国药企来说，深入理解并深度参与中国市场，已成为决定其未来发展成败的关键。

这也是为什么，它们“再次向东看”。

十年前，跨国药企进入中国的核心目标是“把药卖进来”，关键是生产、医保谈判与院内渠道实现销售落地。如今，随着创新药生态的大发展，他们的焦虑已经变成“如何让更多患者用得上、用得起药”。

创新药的商业化逻辑早已明确：一款药能否商业化成功，不再只取决于临床数据的优劣，更取决于能否打通从准入、支付到患者服务的全链路。而这正是中国市场的独特挑战——高值创新药的支付压力、分散的医疗渠道、复杂的报销流程，都成为阻碍药物可及的“最后一公里”。

这种挑战，本质上源于中外支付体系的底层差异。典型如美国，早已形成了成熟的商保主导支付体系，而中国则长期以基本医保为单一支付主体，面对高值创新药的支付需求，医保基金面临着巨大的承压，既制约了创新药的可及性，也难以给创新药研发提供足够的资金反哺。

但近年来，中国支付体系正在经历深刻变革：惠民保覆盖超3亿人，成为医保的重要补充；2025年更是被业内视作创新药走向多元支付的元年，第一版商保创新药目录出台，以商保为代表的多元支付渠道，正成为创新药的关键增量市场。

这种变革，让跨国药企意识到，中国的多元支付市场已不再是可有可无的选项，聚焦并攻克支付端，就是抓住中国市场的未来核心机遇。

当然，在一个支付体系正在深刻重构的市场里，机遇与复杂性始终相伴。不同于美国成熟的商保生态，国内高度碎片化，药企面对的是数百个不同的商保、惠民保产品，各产品的保障范围、报销规则、合作模式差异显著，想要实现药品的广泛准入与支付落地，必须建立起适配中国市场的“支付能力”。

而现实是，跨国药企在此过程中普遍面临三大核心痛点：一是数据盲区，缺乏对中国商保市场、患者支付需求的精准数据支撑；二是决策模糊，面对碎片化的商保体系，难以制定高效的全国性支付合作策略；三是体系缺失，内部尚未建立起适配多元支付的商业化运营体系。

这些痛点，正在成为跨国药企在华商业化进程中的最大阻碍。更为关键的是，跨国药企难以靠自身适配中国多元支付的需求——商保渠道的拓展需要深度对接保险公司、药房、医疗机构等多个主体，需要具备支付方案设计、数据整合、患者服务的综合能力，这远非单一的销售团队所能完成。

相比过去自建团队的“重模式”，跨国药企也在转变思维，观察着市场上是否有平台能够提供帮助其产品“触达、可及、且可持续”的综合解决方案。

战略焦点也随之悄然迁移。

任何行业的发展，都离不开底层基础设施的成熟。

如果说CXO在创新药研发大发展中扮演了不可替代的基建角色，那么接下来，随着国内创新药支付体系转向多元化的进程，或许我们会看到，另一类基础设施的崛起——支付基建。

CDF会议前夕，笔者关注到，据不完全统计，包括BMS、武田等在内的多家跨国药企高管，不约而同地带队与镁信健康团队深度交流。若进一步剖析这一细节的深层逻辑，则是跨国药企对于支付基建的关注与评估。

说白了，它们正处于一个战略升级的关口——从“把药卖进来”到“把药卖好、服务好患者”，需要的不只是分销商，更需要能够整合“医疗、医药、保险”三端资源，提供一站式解决方案的平台型伙伴。

尤其是在AI技术的全面加持下，这类平台正成为跨国药企落地中国市场不可或缺的商业化基础设施。目前，市场主要涌现出三类玩家：

互联网科技巨头，包括蚂蚁、腾讯、京东等凭借巨大的流量入口和深厚的数字技术，在健康管理、在线问诊、医药电商等领域构建大健康生态闭环。其优势在于C端触达与平台规模。

传统医药流通巨头，在药品供应链和线下医院渠道方面拥有深厚积累，具备稳定的物流体系和渠道资源，在成熟药品流通领域优势明显。但创新药通常涉及更复杂的定价机制、支付方案和患者服务需求，对灵活协同能力提出更高要求，这对以规模化分销为核心的传统模式形成一定挑战。

巨头之外，近年来，随着创新药数量持续增加以及多层次医疗保障体系逐步发展，一类专注于创新药支付与患者服务的专业平台逐渐兴起。以镁信健康等企业为代表，这类平台立足产业痛点，主要通过对接药企、商业保险机构与医疗服务体系，探索多元支付路径在真实医疗场景中的落地方式，尝试整合商业保险、自费及患者援助等分散的支付资源，来提升创新药的可及性。

相比前两者，这类平台精准卡位在支付变革的核心枢纽上。不过，由于这一模式尚处于发展阶段，仍需要时间的验证。

当然，这也是所有新兴业态从萌芽到成型的必经之路。

考虑到这类平台之于整个产业的重要意义，其未来发展值得行业期待。换句话说，镁信健康等企业的出现，虽然难以立刻改变中国医药支付市场的行业格局，但它们或许会是一个问题的答案：

依靠技术、数据与生态协同，到底能不能解决跨国药企乃至整个行业面对的支付难题？

如今，随着医保改革、多层次支付体系的构建，所谓的“支付天花板”正在被更具弹性、更可持续的“支付生态系统”所取代。

这一根本性的改变，正为跨国药企创造出前所未有的新机遇。而未来，它们要想在国内市场更进一步，关键已不再是单纯加快新药引进、扩大产能布局，而是跳出传统的准入思维、渠道思维，转向与扎根本土、深耕支付、懂产业、懂数据的基建型平台深度协同。

在这一过程中，以镁信健康为代表的垂直服务平台，正在迎来属于自己的发展窗口，也成为整条产业链中最值得观察与期待的一环。与此同时，从产业全局来看，当跨国药企将中国市场从“可选项”升级为“必赢之地”，“支付基建”的核心价值也将被彻底重新定义。

因为，当越来越多跨国药企与中国本土创新力量深度联动，主动拥抱支付多元化趋势、借助数据智能化赋能、深耕患者服务精细化，一个让创新药械“买得到、买得起、用得好”的健康新生态，便能加速诞生与壮大。

最终，中国创新药产业的红利，将不再仅仅体现在研发数据或上市数量上，而是转化为普通人可感知、可获益的民生福祉。这正是“支付基建”最朴素、也最重要的价值所在。

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