腾讯2025年报很靓：双双增长，云业务规模化盈利

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赋能业务提质增效

收入增长14%，毛利润增长21%。实现两个双位数增长。

3月18日，腾讯控股有限公司公布2025年度业绩，整体业绩保持健康增长，核心业务韧性强劲，现金流充裕，企业服务业务高质量发展、AI技术深度赋能全业务线成为全年增长的核心亮点。

据财报，2025年，腾讯实现总收入7518亿元，同比增长14%；毛利4226亿元，同比增长21%。按非国际财务报告准则，经营盈利2807亿元，同比增长18%，经营利润率提升至37%；权益持有人应占盈利2596亿元，同比增长17%。

2025年，腾讯现金流表现优异，自由现金流1826亿元，同比增长18%，总现金4949亿元，同比增长19%，为AI研发、基础设施升级与业务拓展提供坚实支撑。

拆解腾讯2025年业绩报告，To B和AI业务表现亮眼。据财报，2025年，金融科技及企业服务业务全年收入2294亿元，同比增长8%，呈现稳健增长、结构优化的良好态势。其中，企业服务收入增长接近20%，成为板块增长核心引擎，国内及海外云服务需求持续旺盛，AI相关服务需求快速释放，叠加微信小店交易额攀升带动商家技术服务费增长，推动业务规模与效益双提升。尤为关键的是，腾讯云在2025年实现规模化盈利，受益于企业AI需求上升、PaaS及SaaS产品市场领先优势扩大，以及供应链持续优化，云业务迈入高质量可持续发展阶段。

AI技术作为腾讯战略投入重点，2025年实现技术突破与场景落地双丰收，全面驱动各业务提质增效。据财报，腾讯持续招募顶尖AI人才、升级AI基础设施，混元3.0大语言模型智能水平持续提升，在3D生成、文生图、世界模型等多模态能力上跻身行业前列。元宝、WorkBuddy、QClaw等AI产品落地见效，在社交、办公、内容创作等场景产生实际效用，打通用户消费娱乐、高效工作的全链路需求。

尤为重要的是，AI持续赋能腾讯核心业务，实现较亮眼业绩表现。据财报，游戏业务借助AI加速内容制作、优化用户体验与营销效率，本土游戏收入增长18%，国际游戏收入增长33%，国际市场游戏年收入突破100亿美元；广告业务依托AI升级定向能力与创作工具，推出腾讯广告AIM+智能投放矩阵，在保持低广告加载率的同时，实现营销服务收入同比增长19%；视频号依托AI推荐算法升级，用户使用时长同比增长超20%，生态活力持续释放。

董事会主席兼首席执行官马化腾表示，2025年腾讯保持了健康的增长，得益于AI技术提升了广告定向能力及玩家在游戏中的互动，以及云业务收入加速增长并实现了规模化盈利。混元3.0大语言模型智能水平持续提升，元宝、WorkBuddy及QClaw等AI产品产生实际效用，这些令人鼓舞的初期迹象表明AI投入将为腾讯开拓新的机遇。