指数挂钩 银行理财业绩基准集体“换锚”

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银行理财业绩比较基准正经历一轮结构性调整。近日，恒丰理财、兴业理财、光大理财、招银理财等多家理财公司陆续调整部分理财产品业绩比较基准，将传统的百分数或百分数区间模式，改为与指数或央行公布最新利率挂钩的弹性模式，使得指数型与市场利率型基准占比持续提升。

基准形式更具弹性

目前市场上的理财产品业绩比较基准大致可分为四类：单一数值型、区间型、市场利率型和指数挂钩型。此前，理财公司发行的理财产品多以固定百分数或百分数区间作为业绩比较基准，而如今，挂钩指数或市场利率的弹性基准已成为行业调整的主流方向。

具体来看，不同理财公司的优化方向虽各有侧重，但均围绕指数或央行利率展开。如招银理财将其招睿日开30天滚动持有1号固定收益类理财计划的业绩比较基准，从“2.00%-3.70%（年化）”的传统区间型，调整为“30%×中国人民银行公布的活期存款利率+70%×中债0-3个月国债财富（总值）指数收益率”的指数挂钩型，以更灵活的方式贴合市场走势。

恒丰理财一次性对11款理财产品的业绩比较基准进行优化，全部改为挂钩央行一年定期存款利率的形式。兴业理财、光大理财、浦银理财等机构也对部分产品基准作出类似调整，新发产品中采用指数或央行公开市场操作利率挂钩基准的比例也在提升。

值得注意的是，人民银行7天通知存款利率、一年定期存款利率自2015年以来未曾更新。因此，与中债指数、央行公开市场7天逆回购操作利率等挂钩的基准，更能体现市场动态变化，灵活性优势更为突出。

行业竞争逻辑重塑

此次调整，背后是监管政策落地与市场收益环境变化的双重推动。今年9月即将实施的《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》明确要求，资产管理产品披露业绩比较基准的，原则上不得调整，这让频繁调整的传统数值型、区间型基准面临更高合规压力。

市场层面，固收类资产收益率持续下行，部分固收类理财产品近1年平均年化收益率已降至2.5%以下，导致传统固定基准与实际收益偏离严重，产品达标率堪忧。低达标率不仅影响投资者信心，还可能引发监管质疑，甚至被代销渠道要求下架。

相较于传统基准，指数挂钩型和市场利率型基准优势显著，既能动态反映产品收益波动、贴合投资策略，又无需频繁调整，符合监管连贯性要求，同时透明度更高，便于投资者直观判断产品表现。

业内人士表示，基准“换锚”有利于提升合理性，减少预期收益与实际收益的偏离；对行业而言，将推动竞争逻辑从“拼基准数字”转向“拼投资能力”，加速行业回归代客理财本源。

■新快报记者 范昊怡